Het doelpunt is van geweldig naar slecht naar lelijk gegaan. Waarom is het ergste misschien voorbij?

Vermoeide shoppers schakelden over van inflatie naar het kopen van essentiële dingen zoals voedsel En de Gas In plaats van “niet-essentiële” algemene koopwaar die centraal staat in de omzet en winst van Target. Het was een schril contrast met de grotere concurrent Walmart (WMT)die alleen een bestand heeft gepost smalle druppel in kwartaalwinst.

Maar veel analisten zijn van mening dat Target zich nog steeds in een goede positie bevindt om vooruit te komen en niet het gevaar loopt zich aan te sluiten bij enkele van de andere pandemiewinnaars die nu worstelen, zoals de online retailer Wever (W). Vrijdag kondigde ze aan dat ze moest Snijd 5% van het personeel Vanwege de snelle expansie in de goede tijden.

De lagere winst van Target kwam van de hoge kortingen die het moest bieden op veel van zijn algemene handelswaar, zoals kleding, elektronica en huishoudelijke artikelen. De schade aan de winst van zo’n diepgaande tegenstander was onvermijdelijk. Maar bedrijfsleiders houden vol dat het de juiste keuze was.

“Overweeg het alternatief: we hadden de overtollige voorraad kunnen aanhouden en proberen deze langzaam te verwerken, over meerdere kwartalen of zelfs jaren. Hoewel dat de financiële impact op de korte termijn zou kunnen verminderen, zou het ons bedrijf in de loop van de tijd hebben tegengehouden,” zei CEO Brian Cornell Investors. “Het overgrote deel van de financiële impact van deze voorraadacties ligt nu achter ons.” trots Een aanzienlijke verbetering van de operationele marges in het herfstseizoen.

Veel analisten zijn het erover eens dat Target het juiste heeft gedaan en de klap heeft opgevangen. Velen zeggen dat de plotselinge verschuiving in het koopgedrag van de consument niet te wijten was aan een misrekening van het management.

“Het afgelopen jaar was de toeleveringsketen erg krap”, zegt Bobby Griffin, retailanalist bij Raymond James. “Er waren veel artikelen niet op voorraad. Ze bestelden met een zeer redelijke vraag.” “Toen was er een zeer snelle verandering in het consumentengedrag.”

Griffin zei dat discretionaire aankopen door consumenten zijn verschoven van koopwaar naar zaken als reizen.

Andere experts zeggen dat Target Management niet helemaal onberispelijk is geweest voor het vallen met zoveel verkeerde inventaris.

“Mijn gevoel is dat dit [problem at Target] 70% ging over consumentengedrag en 30% ging over misrekening van aandelen”, zegt Eric Schaeffer, chief investment officer bij de in Los Angeles gevestigde private equity-onderneming The Patriarch Organization.

Er is enige hoop voor alle detailhandelaren dat ze kunnen profiteren van de aanzienlijke en gestage daling van de gasprijzen in de afgelopen paar maanden.

Target had altijd meer problemen met de plotselinge verschuiving in consumentenbestedingen van Walmart. Walmart heeft meer dan de helft van zijn omzet in de supermarkt, terwijl Target de 20% nadert, zegt Owen Chen, retailanalist bij Cowen. Walmart moest in het kwartaal ook verkopen op zijn niet-essentiële algemene handelswaar.

Walmart heeft altijd meer geconcurreerd om lagere prijzen, een voordeel in een tijd waarin kopers met een midden- en hoger inkomen zich zorgen maken over hogere prijzen. Walmart-managers meldden dat ze het afgelopen kwartaal meer zaken zagen van die gezinnen met een hoog inkomen, een verklaring die de investeerders verrukte.

Maar Chen zei dat de cijfers suggereren dat ze die kopers met een hoog inkomen niet uit de traditionele klanten van Target haalden.

“Ik denk dat het doel [store] Verkeerscijfers laten zien dat ze goed werk hebben geleverd door hun klanten vast te houden”, zei hij. Het aantal klanten dat aankopen deed bij Target was in het zojuist voltooide kwartaal met 2,7% op jaarbasis. Dat is 20% meer sinds dezelfde periode in 2019. , vóór de pandemie.

Target-aandelen presteerden slechter dan sommige van hun concurrenten, een daling van 28% dit jaar tot nu toe, vergeleken met slechts 5% minder bij Walmart. Schaefer zei dat het hem niet zou verbazen als de aandelen van Target blijven dalen, omdat hij gelooft dat het met maar liefst 30% overgewaardeerd is. Maar hij denkt niet dat dit betekent dat het doelwit in een slechte positie verkeert voor de toekomst.

“Ik blijf op de baan”, zei hij. “Het groeitempo tijdens een pandemie zal helemaal niet houdbaar zijn. Het zal blijven groeien, maar niet in hetzelfde tempo.”