Het bod van Apollo-Sony om Paramount te kopen kan te maken krijgen met antitrusthindernissen van de FBI: bronnen

Het bod van Apollo Global Management en Sony om Paramount Global te kopen, wordt geconfronteerd met grote hindernissen om de deal goed te keuren voor door de Democraten geleide federale toezichthouders, te midden van zorgen over antitrust, zo heeft The Post vernomen.

Paramount – dat afgelopen vrijdag de exclusieve fusiegesprekken met Skydance Media beëindigde – is eigenaar van CBS, de Hollywood-studio en 28 lokale stations – waaronder 17 CBS-filialen in markten als New York, Chicago en Los Angeles.

Apollo, dat samen met Sony een bod van 26 miljard dollar heeft gedaan op het mediaconglomeraat dat wordt gecontroleerd door Shari Redstone, staat voor een zware strijd om de limiet van 39% van de FCC op het bereik van lokale aangesloten bedrijven te omzeilen als een bestuur de fusie van Paramount goedkeurt. Dat melden meerdere bronnen tegen de krant.

Apollo bezit tv-kanalen in 11% van de Amerikaanse huishoudens via zijn belang in kabelbedrijf Cox Media Group, vertelde een media-investeringsbankier aan The Post.

Ondertussen zijn de lokale stations van Paramount volgens de bankier goed voor 39% van de toegang, waardoor het totaal van het gecombineerde bedrijf ruim boven de drempel van de FCC ligt.

“Concurrenten kunnen erop wijzen dat Apollo’s eigendom de nationale eigendomslimiet van 39% zou overschrijden, wat op zichzelf een regelgevende paradox is, maar niettemin reëel is bij de FCC,” zei Adonis Hoffman, die diende als hoofd juridisch adviseur en hoofd van de FCC. personeel. Van 2013 tot 2015 vertelde hij aan The Washington Post.

Apollo vertrouwt echter op een obscure FCC-maas in de wet “UHF-korting” – Waardoor het aandeel gezinnen met de helft afneemt Een bron die bekend was met de denkwijze van het bedrijf zei dat stations met kanalen in de UHF-frequentieband hadden berekend dat ze onder de limiet zouden reiken.

Onder de korting – die in 1985 werd aangenomen en in 2016 werd ingetrokken voordat hij het jaar daarop werd hersteld door de toenmalige FCC-voorzitter Ajit Pai – bereikt Paramount slechts 25% van de huishoudens en Cox ongeveer 5%, aldus de investeringsbankier.

Pai betaalde via de UHF-korting in 2017, dagen voordat de rechtse Sinclair Broadcast Group een overeenkomst aankondigde om Tribune Media te kopen, wat zonder de korting het gecombineerde bedrijf ruim boven de limiet zou hebben gebracht.

Maar de kans is groot dat de FCC de UHF-aftrek zal intrekken, omdat de voorzitter van Joe Biden, Jessica Rosenworcel, gelooft dat de aftrek achterhaald is, aldus verschillende bronnen.

“De FCC heeft de aftrek gecreëerd, zodat ze deze konden afschaffen”, zegt Benton senior collega Gigi Son, een progressieve Democraat wiens benoeming tot FCC-commissaris vorig jaar instortte.

Son merkte op dat er een precedent bestaat voor het opnieuw invoeren van de limiet op fusiesteun, dus deze zou ook kunnen worden ingetrokken om de deal stop te zetten.

“[Eliminating] “Een UHF-korting zou kunnen worden overwogen, vooral als er een voorgestelde overname is waarbij de kwestie aan de FCC wordt voorgelegd door te vertrouwen op de korting om te voldoen aan de eigendomsregels”, zei advocaat David Oxenford in een blogpost waarin Apollo niet specifiek werd genoemd. Beeldschermen.

Als de FCC de UHF-korting afschaft, zou het agentschap Apollo of Paramount kunnen vragen enkele kanalen te strippen om onder de drempel te komen, in plaats van de fusie helemaal te blokkeren, aldus de bronnen.

De bankier zei dat er momenteel overlappingen zijn in drie van de markten waarin Paramount en Cox actief zijn.

Het bod van Apollo en Sony zou ook te maken kunnen krijgen met kritisch onderzoek door de Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS), die zich misschien niet op haar gemak voelt bij een Japans bedrijf dat eigenaar is van CBS.

Er zijn nog andere zorgen dat de Federal Trade Commission zou kunnen ingrijpen om te voorkomen dat Sony, dat een eigen filmdivisie heeft, een tweede filmstudio overneemt.

Hollywood-magnaat Jeffrey Katzenberg zei dat Apollo om een ​​andere reden voor een “hoge hindernis” stond bij het verkrijgen van FCC-goedkeuring. Private equity-bedrijven hadden uitzendlicenties verworven voor zowel televisie als radio, maar geen van de drie grote nationale netwerken.

‘Zal de FCC toestaan ​​dat een private-equityfirma die licentie krijgt? Denk er maar eens over na’, zei Katzenberg, een senior Biden-adviseur, tijdens het ‘Axios BFD Talks’-evenement zondagavond in Los Angeles.

‘Dit is de licentie om het nummer 1 omroepnetwerk in Amerika te exploiteren, wat de FCC absoluut goedkeurt. En ze gaan zeggen dat het een voordeel is dat dit in handen is van private equity, ik weet het niet Dat is een hoge doelstelling, vooral in de huidige milieuorganisatie.”

Apollo, geleid door Mark Rowan, had al een potentiële fusie tussen Standard General en zendereigenaar Tegna, die in wezen werd vermoord door Rosenworcel.

Het bedrijf hielp bij de financiering van het bod van Standard General, maar de FCC besloot vorig jaar niet over de voorgestelde fusie te stemmen, waardoor deze op niets uitliep.

Bronnen zeiden destijds dat Rosenworcel zich niet op zijn gemak voelde met Apollo’s controle over Tegna en Cox, ondanks Apollo’s bewering dat het een passieve investeerder in Tegna zou zijn. De bronnen voegden eraan toe dat ze er niet happig op waren dat een private-equityfirma een grote voet aan de grond zou krijgen in de televisie-uitzendingen.

Algemene standaard Hij spande een rechtszaak aan tegen de FCC In maart beweerde het bedrijf dat het bureau zijn bod had gediscrimineerd omdat het de voorkeur gaf aan de Afro-Amerikaan Byron Allen om Tegna te bezitten.

De FCC “lijkt een nultolerantie te hebben ten aanzien van door private equity gesteund media-eigendom, zoals blijkt uit de recente afwijzing – en volslagen gebrek aan respect – van het bod van Standard General op Tegna vorig jaar”, aldus Hoffman.

“Wat de timing betreft, heeft de FCC laten zien dat ze echt weet hoe ze een deal moet vertragen. Deze fusieklok van 180 dagen is eerder een leidraad dan een regel en werd op verzoek van de voorzitter genegeerd belooft veel goeds voor een gemakkelijke of vroege goedkeuring.” Op de Apollo-show.

Hoffman merkte op dat de FCC dat wel is Momenteel probeert Nexstar Media Group te forceren Volledig afstoten van zijn investering in WPIX-Channel 11 in New York, die bij een recente fusie had moeten worden afgestoten, maar dat naar verluidt niet heeft gedaan.

“Het is op zijn minst een kijkje in de huidige manier van denken van de FCC”, zei Hoffman.