Fed-minuten laten zien dat er meer renteverhogingen komen, maar tempo kan vertragen

Federal Reserve Building aan Constitution Avenue in Washington, VS, 27 maart 2019. REUTERS/Brendan McDermid/File Photo

WASHINGTON, 17 augustus (Reuters) – Functionarissen van de Federal Reserve zagen eind vorige maand “weinig bewijs” dat de inflatiedruk in de Verenigde Staten aan het afnemen was, en ze verhardden zich om de economie te dwingen zo veel te vertragen als nodig was om de stijgende prijzen te beheersen. Notulen van de beleidsvergadering 26-27 juli.

Hoewel ze niet expliciet wezen op een specifiek tempo van aanstaande renteverhogingen, lieten de notulen die woensdag werden vrijgegeven, beginnend met de vergadering van 20-21 september, zien dat beleidsmakers zich ertoe verbonden de rentetarieven zo hoog mogelijk te verhogen om de inflatie onder controle te houden, en erkenden dat ze dat zullen doen. Om de uitgaven te verminderen en de algehele groei te verminderen om dit te bereiken.

Tijdens de vergadering van juli merkten Fed-functionarissen op dat hoewel sommige delen van de economie, met name de huizenmarkt, begonnen te vertragen onder het gewicht van strengere kredietvoorwaarden, de arbeidsmarkt sterk bleef en de werkloosheid op een bijna historisch dieptepunt lag.

Wat de belangrijkste maatstaf betreft, hadden Fed-functionarissen echter tot eind juli weinig vooruitgang geboekt.

“De deelnemers waren het erover eens dat er tot nu toe weinig bewijs is dat de inflatiedruk afneemt”, aldus de notulen. Hoewel sommige inflatieverlagingen het gevolg kunnen zijn van verbetering van de wereldwijde toeleveringsketens of lagere prijzen voor brandstof en andere goederen, moet een deel van het zware werk ook komen van het opleggen van hogere leenkosten aan huishoudens en bedrijven.

In de notulen stond dat “de deelnemers benadrukten dat de vertraging van de totale vraag een belangrijke rol zal spelen bij het verminderen van de inflatiedruk.”

De notulen zeiden dat het tempo van toekomstige verhogingen zal afhangen van binnenkomende economische gegevens, evenals de beoordelingen van de Fed over hoe de economie zich aanpast aan de hogere tarieven die al zijn goedgekeurd.

Sommige deelnemers zeiden dat ze van mening waren dat de tarieven “een voldoende restrictief niveau” zouden moeten bereiken en daar “voor enige tijd” zouden moeten blijven om de inflatie, die op het hoogste niveau in vier decennia staat, onder controle te krijgen.

Bij een glimp van de opkomende controverse over de centrale bank, gaven “veel” deelnemers ook het risico aan dat de Fed “de beleidskoers te veel zou kunnen aanscherpen om de prijsstabiliteit te herstellen”, een feit dat volgens hen de gevoeligheid van de binnenkomende gegevens vergroot. Alles is belangrijker. [nL1N2ZS1FQ]

Na de publicatie van de notulen zagen futureshandelaren die gebonden waren aan de beleidsrente van de Fed in september waarschijnlijk een stijging van een half procentpunt, waarbij de futuresprijzen van de Fed slechts een kans van 40% op een stijging van 75 basispunten weerspiegelden. .

Inkomende gegevens

De Fed verhoogde dit jaar haar beleidsrente met 225 punten tot de streefmarge van 2,25% tot 2,50%. De centrale bank is Algemeen wordt verwacht dat de rente volgende maand wordt verhoogd 50 of 75 basispunten.

Als de Fed haar renteverhogingen wil beperken, moeten de inflatierapporten die vóór de volgende vergadering worden ingediend, waarschijnlijk worden bevestigd dat het tempo van de renteverhogingen afneemt.

Gegevens sinds de beleidsvergadering van de Federal Reserve in juli hebben aangetoond dat de jaarlijkse consumenteninflatie die maand afnam tot 8,5%, van 9,1% in juni, een feit dat zou moeten wijzen op een renteverhoging van 50 basispunten volgende maand.

Maar andere gegevens die woensdag werden vrijgegeven, lieten zien waarom die vraag open blijft.

De kernverkopen in de VS, die nauw aansluiten bij de consumentenbestedingen van het bbp, waren in juli sterker dan verwacht. Deze gegevens, samen met de schokkende cijfers dat de inflatie in het VK de grens van 10% heeft overschreden, leken beleggers in futures-contracten die gekoppeld zijn aan de beleidsdoelrente van de Fed ertoe aan te zetten weddenschappen te verschuiven ten gunste van de 75 basispunten. Volgende maand verhogen. Lees verder

Ondertussen lieten de Chicago Fed Credit and Leverage Index en Risk Metrics aanhoudende versoepeling zien. Dit vormt een dilemma voor beleidsmakers die vinden dat strengere fiscale voorwaarden nodig zijn om de inflatie te beteugelen.

De banen- en loongroei in juli overtrof de verwachtingen, en de recente rally op de aandelenmarkt zou kunnen aantonen dat de economie nog steeds te “heet” is voor de Fed om te rusten. Lees verder

(Howard Schneider meldt). Bewerkt door Paul Simao

Onze criteria: Thomson Reuters Vertrouwensprincipes.