De dollar ligt op koers voor de sterkste week sinds 2022

Open Editor's Digest gratis

Rula Khalaf, redacteur van de Financial Times, kiest haar favoriete verhalen in deze wekelijkse nieuwsbrief.

De dollar ligt op koers voor zijn sterkste wekelijkse prestatie sinds 2022, nadat enorme Amerikaanse inflatiecijfers trillingen op de wereldmarkten veroorzaakten.

De Amerikaanse munt is sinds maandag 1,5 procent sterker geworden ten opzichte van een mandje van zes valuta's, de beste wekelijkse prestatie sinds september 2022, toen traders hun weddenschappen op vroege renteverlagingen door de Federal Reserve terugdraaiden.

De euro en het pond daalden vrijdag naar hun zwakste niveau ten opzichte van de dollar sinds november, op respectievelijk $1,0626 en $1,2436, terwijl de yen daalde naar het laagste punt in 34 jaar, voordat hij zich herstelde naar 152,86 yen.

De daling van het pond sterling droeg vrijdag ook bij aan een stijging van 1,2 procent van de Britse aandelen, toen de FTSE 100-index, waarvan de bedrijven het grootste deel van hun omzet in dollars halen, een recordniveau naderde.

“De VS zijn hun eigen voorbeeld, met een zeer soepel begrotingsbeleid en nu een strak monetair beleid, wat een recept is voor een sterkere dollar”, zegt Quentin Fitzsimmons, senior portefeuillemanager bij T. Rowe Price. “Het modewoord dat momenteel door de markten circuleert, is differentiatie.”

De stijging van de Amerikaanse consumentenprijsinflatie deze week (die voor maart een hoger dan verwachte 3,5 procent bereikte) zorgt ervoor dat traders hun weddenschap verhogen dat de Federal Reserve de rente dit jaar licht zal verlagen.

Dit is vergelijkbaar met de verwachtingen van een bezuiniging met maximaal zes kwartpunten begin januari.

De Europese Centrale Bank gaf donderdag aan op koers te blijven om de rente in juni te verlagen. De druk op de euro nam toe als gevolg van de groeiende verwachting dat de rentetarieven in de eurozone eerder zullen dalen dan die in de Verenigde Staten.

Vrijdagmiddag was de gemeenschappelijke munt gedurende de week met 1,9 procent gedaald, de grootste wekelijkse daling sinds september 2022.

“Een gelukkig gemengde ECB lijkt de euro ten opzichte van de dollar te hebben doen dalen”, zegt Chris Turner, hoofd mondiale markten bij ING.

De verschuiving in het sentiment heeft ertoe bijgedragen dat het verschil – of de kloof – tussen de Amerikaanse en Duitse overheidsbenchmarks voor 10-jarige financieringskosten naar 2,17 procentpunten is gestegen, het hoogste niveau sinds 2019.

Er werd ook gespeculeerd dat de Riksbank de rente al in mei zou kunnen verlagen, nadat het land vrijdag een lager dan verwachte inflatie rapporteerde.

Een aanhoudende sterkte van de dollar zou problemen kunnen veroorzaken voor landen die de rente willen verlagen zonder hun valuta te ondermijnen en de hogere prijzen te versnellen.

“Het is duidelijk dat andere centrale banken niet willen dat hun valuta materieel verzwakt… Wat dat betekent is dat je uiteindelijk meer inflatie gaat importeren”, zegt James Novotny, portefeuillemanager bij Jupiter Asset Management.

De markten gaan ervan uit dat de ECB tegen het einde van het jaar minstens drie kwartpunten bezuinigingen zal doorvoeren, vergeleken met twee bezuinigingen voor de Bank of England en slechts één of twee bezuinigingen voor de Fed.

De Japanse munt werd het meest getroffen door de stijgende Amerikaanse renteverwachtingen, die de yen naar het laagste niveau sinds 1990 duwden, waardoor het ministerie van Financiën op scherp stond voor mogelijke interventie.

Masato Kanda, de Japanse vice-minister van Financiën voor Internationale Zaken, vertelde verslaggevers donderdag dat de autoriteiten niet zouden uitsluiten dat er maatregelen worden genomen om buitensporige bewegingen in de wisselkoers aan te pakken.

De impact van elke interventie zou kostbaar en tijdelijk zijn, zegt Mark Dowding, chief investment officer bij RBC BlueBay Asset Management.

“De yen is ondermijnd door de politiek [Bank of Japan]“Het is erg handig”, zei hij. “De yen lijkt kwetsbaar te blijven, simpelweg omdat de beleidskloof pijnlijk groot blijft.”