Tesla-voorraad daalt. Uit de inkomsten blijkt dat het maar een autofabrikant is.

De brutomarges van de auto-industrie, exclusief wettelijke kredieten, kwamen uit op minder dan 16%, een daling ten opzichte van ongeveer 21% in het vierde kwartaal van 2022. Dit is de eerste keer dat dit aantal onder de 20% ligt sinds het tweede kwartaal van 2020.

Inclusief leases genereerde de auto-industrie brutowinstmarges van ongeveer 19%, onder de voorspelling van Wall Street van 21% en minder dan de 20% bottom line waar beleggers naar op zoek waren.

Sommige analisten modelleren marges exclusief kredieten en leasing, waardoor het moeilijk is om precies te zeggen hoe groot de marges zouden moeten zijn. Kort gezegd voor beleggers: minder dan 20% is niet wat ze wilden zien.

De prijs is de belangrijkste reden voor de lage marge. De gemiddelde dealerprijs van een verkocht voertuig, berekend door autoverkopen plus huurinkomsten te nemen en te delen door leveringen, was ongeveer $ 47.200, een daling ten opzichte van ongeveer $ 54.400 in het eerste kwartaal van 2022.

De brutowinstmarge voor de verkochte auto, inclusief de lease, was ongeveer $ 8.600. Een jaar geleden was dat cijfer ongeveer $ 15.700.

Het is geen sterke prestatie voor de fabrikant van elektrische auto’s. Jesse Cohen, analist bij Investing.com, noemde de resultaten teleurstellend. “Met onze resultaten over het eerste kwartaal hebben we ons geloof in het vermogen van Tesla om de omzetgroei te versnellen en de operationele marge te vergroten, verminderd”, zei hij.

Het aandeel Tesla is woensdag met 4% gedaald in de handel na sluitingstijd, nadat het tijdens de reguliere sessie al met 2% was gedaald. de NASDAQ-composiet En

Standard & Poor’s 500

Bijna vlak afgewerkt.

De rest van het kwartaal zag er prima uit. Tesla rapporteerde een winst van 85 cent per aandeel, wat voldeed aan de verwachtingen, op een omzet van $ 23,33 miljard, net onder de prognoses van $ 23,67 miljard.

De andere bedrijven van Tesla deden het goed en behaalden een record brutowinst van $ 303 miljoen. Tesla boekte in het kwartaal 3,9 GWh aan batterijopslag, een stijging van ongeveer 300% op jaarbasis.

De gerapporteerde totale bedrijfswinst kwam uit op $ 2,7 miljard, lager dan de voorspelling van Wall Street van $ 3 miljard. De operationele winstmarges bedroegen 11,4%, een daling ten opzichte van 19,2% in hetzelfde kwartaal vorig jaar. Exclusief op aandelen gebaseerde vergoedingen bedroegen de operationele winstmarges ongeveer 13,2%. RBC-analist Tom Narayan was op zoek naar winstmarges exclusief op aandelen gebaseerde bedrijven die rond de 15,3% zouden uitkomen.

Maar op aandelen gebaseerde compensatie is nog steeds een kostenpost en operationele winstmarges van 11% zorgen ervoor dat Tesla eruitziet als een traditionele autofabrikant. De operationele winstmarge van Toyota Motor (TM) bedroeg in het vierde kwartaal ongeveer 10%.

“In de huidige macro-economische omgeving zien we dit jaar als een unieke kans voor Tesla”, luidt het kwartaalrapport. “Aangezien veel autofabrikanten uitdagingen aangaan met de eenheidseconomie voor hun programma’s voor elektrische voertuigen, streven we ernaar onze positie als kostenleider te verstevigen.”

Tesla lijkt de concurrentie op de keel te trappen en is bereid om daarvoor autoprijzen te gebruiken. Dat is het probleem van Tesla algemene motoren (GM) f Ford-motor (F) Ze verdienen nog steeds veel geld in hun traditionele autohandel. Verliezen in de elektrische voertuigen van deze bedrijven moeten nog worden geregistreerd, wat betekent dat Tesla in een vroeg stadium zou kunnen profiteren van de kostenpositie.

CEO Elon Musk sprak woensdagavond over prijzen tijdens de conference call over de inkomsten van het bedrijf. Hij zei dat hij de concurrentie voor elektrische auto’s niet wil uitschakelen, en voegde eraan toe dat hij Tesla’s supercharging-netwerk openstelt voor andere elektrische auto’s.

Over het algemeen maakte Musk zich niet al te veel zorgen over de marges voor het kwartaal. Hij is zich meer gaan focussen op de autonomie van de auto en wil zo snel mogelijk de meeste auto’s op de markt krijgen. Nu er meer Tesla-auto’s op de weg zijn, zou Tesla meer winst kunnen genereren door zelfrijdende software aan ze allemaal te verkopen. Dat is in ieder geval het plan.

Volledig autonoom rijden is nog toekomstmuziek. Op korte termijn voegde Musk eraan toe dat hogere rentetarieven een factor zijn in de betaalbaarheid van het voertuig dat Tesla overweegt.

Chief Financial Officer Zachary Kirkhorn, tijdens de oproep van het bedrijf in het vierde kwartaal in januari, zei dat Tesla de brutomarges voor auto’s voor het volledige jaar met 20% zou kunnen halen. Hij week woensdag niet expliciet terug van dat niveau en sprak over de kostenbesparingen die nog moeten worden gerealiseerd door een betere benutting van de nieuwe fabrieken van Tesla. Hij voegde eraan toe dat recente prijsverlagingen “de bodem verlagen” voor de brutomarges van auto’s, met uitzondering van wettelijke kredieten.

Beleggers geven ook om vraagtrends. Musk zei dat de vraag het aanbod blijft overtreffen.

“Vanuit productieoogpunt hebben we dit jaar 2 miljoen auto’s… we voelen ons comfortabel met 1.8 [million]voegde Musk eraan toe.

Wall Street verwacht ongeveer 1,8 miljoen leveringen in 2023. De opmerkingen van Musk zijn een zilveren randje voor investeerders.

Een ander positief aspect is dat de kosten dalen. De auto kostte gemiddeld ongeveer $ 38.600 om te produceren, een daling ten opzichte van de piek in het tweede kwartaal van 2022 van $ 42.700. Het type voertuig dat nodig is, is van invloed op zowel de prijs- als de kostenberekening, dus beleggers moeten de kostenberekening alleen als een ruwe leidraad gebruiken.

De niet-auto-industrie was een ander positief punt. De brutomarges, exclusief leasing, bedroegen ongeveer 8%, een stijging van ongeveer 10 procentpunten op jaarbasis. William Stein, een analist bij Truist, merkte op dat de omzet van de service met $ 1,8 miljard een recordhoogte bereikte.

De stieren zullen wat troost zoeken bij de profs. Maar voorlopig is Tesla nog vooral een autobedrijf. Meer dan 90% van de totale gegenereerde winst komt uit de verkoop en leasing van auto’s.

Schrijf naar Al Root op [email protected] en Callum Keown op [email protected]