Denkt u dat hebzucht van bedrijven de belangrijkste oorzaak van inflatie is? Denk nog eens na

New York
CNN
—

Sommige progressieven hebben de hebzucht van het bedrijfsleven vaak de schuld gegeven van de hoge kosten van levensonderhoud waar Amerikanen genoeg van zijn geworden.

Tot nu Nieuwe zoekopdracht Van de Federal Reserve Bank van San Francisco wordt de theorie van de hebzuchtige inflatie in twijfel getrokken.

Economen van de Federal Reserve Bank of San Francisco ontdekten dat prijsmanipulatie door bedrijven niet de belangrijkste oorzaak was van hogere inflatie in 2021-2022.

Onderzoekers van de Fed ontdekten dat sommige bedrijven prijsmacht uitoefenden door de prijzen boven de productiekosten te verhogen – een gat dat bekend staat als winstmarges.

Zo stegen de winstmarges voor benzine, auto’s en andere goederen in 2021. Ook was er volgens de Federal Reserve een stijging van de winstmarges voor reparatie, algemene koopwaar, was- en persoonlijke verzorging en andere diensten.

Uiteraard bleef de inflatiecrisis niet beperkt tot een paar sleutelsectoren. Het lag op economisch vlak. (Jaarlijks inflatiepercentage In april daalde het licht(Maar het ligt nog steeds ruim boven de doelstelling van 2% van de Fed.)

Toen ze uitzoomden en naar de winstmarges in de hele economie keken, vonden economen van de Federal Reserve Bank van San Francisco weinig bewijs dat prijsmanipulatie de belangrijkste oorzaak was.

“De brutowinstmarges – de belangrijkste maatstaf voor de totale inflatie – zijn sinds het begin van het herstel vrijwel vlak gebleven”, concludeert het onderzoek. “Stijgende winstmarges zijn niet de belangrijkste motor geweest van de recente stijging en daaropvolgende daling van de inflatie tijdens het huidige herstel.”

De Federal Reserve Bank van San Francisco heeft zelfs vastgesteld dat het verloop van de collectieve rentepremies over de afgelopen drie jaar ‘niet ongebruikelijk is vergeleken met eerdere herstelperiodes’.

“Het maakt hen boos en het maakt mij boos.”

Dit druist in tegen het argument van sommige progressieven, waaronder senator Elizabeth Warren, die dit al jaren doet Heroriëntering van de inflatie Een betoog over de hebzucht van het bedrijfsleven.

“Op dit moment zijn de prijzen gestegen Pomp, in de supermarkt en online. Ondertussen rapporteren energiebedrijven, supermarkten en online retailers recordwinsten. zei Warren In december 2021. Dit is niet alleen een epidemiologisch probleem. Het is niet alleen een onvermijdelijke economische kracht van de natuur. Het is hebzuchtig en in sommige gevallen ronduit illegaal.

Meer recentelijk heeft president Joe Biden de hebzucht van het bedrijfsleven genoemd als reden waarom de prijzen hoog blijven.

“Als je kijkt naar wat mensen hebben, hebben ze geld dat ze kunnen uitgeven. Het maakt hen boos en het maakt mij boos dat je meer moet uitgeven”, zei Biden. Erin Burnett van CNNWijzend op de krimpende omvang van Snickers-repen en andere voedingsproducten. “Het is 20% minder voor dezelfde prijs. Dit is hebzucht van bedrijven. Dit is hebzucht van bedrijven. En daar moeten we mee omgaan. Dat is waar ik aan werk.”

In februari zei Biden: “Er zijn nog steeds te veel bedrijven in Amerika die mensen afzetten tegen prijzen, ongewenste tarieven, roofzuchtige inflatie en deflatie.”

”Amerika – we zijn het beu om voor de gek gehouden te worden!” zei Biden.

Hoewel de paper niet rechtstreeks melding maakte van de hebzucht van het bedrijfsleven, deflatie of Biden, ondermijnt het onderzoek het argument dat het inflatoire hebzucht was die tot vroege inflatie leidde.

Witte Huis-woordvoerder Jeremy Edwards vertelde CNN in een verklaring dat de studie het argument van Biden ondersteunt dat “recordwinsten de inflatie in sommige sectoren, zoals de gas- en algemene handelswaar, verhogen.”

“Deze stijgingen hadden moeten omkeren toen we herstelden van de pandemie – en het feit dat dit niet het geval is betekent dat de prijzen zouden kunnen dalen als de bedrijfswinsten weer op de grond komen”, aldus Edwards. “President Biden heeft grote bedrijven herhaaldelijk opgeroepen om hun recordwinsten door te geven aan hun klanten door de prijzen te verlagen. Hij houdt zich bezig met bedrijfsfraude, zoals verborgen rommelkosten die gezinnen jaarlijks miljarden dollars kosten. “De president zal doorgaan met het aan de kaak stellen van bedrijfsfraude en blijven vechten om geld in de zakken van de Amerikanen te houden.”

Deze discussie komt omdat inflatie een bron van grote frustratie voor Amerikanen blijft – en een grote politieke aansprakelijkheid voor Biden in de aanloop naar de verkiezingen in november.

Het consumentenvertrouwen, een maatstaf die nauwlettend in de gaten wordt gehouden door het Witte Huis. Het daalde onverwacht naar het laagste niveau in zes maanden Begin mei. Dit was de grootste daling in één maand in bijna drie jaar, een verslechtering die deels werd veroorzaakt door zorgen over inflatie en rentetarieven.

Het Witte Huis is ‘wanhopig iemand of iets de schuld te geven van de inflatie’, zegt Greg Valliere, hoofdbeleidsstrateeg van de VS bij AGF Investments.

“Hebzuchtige bedrijven de schuld geven is gewoon zoeken naar zondebokken”, zei Valliere tegen CNN. “Er zijn hier geen voorschriften die snel een aanzienlijke impact zouden hebben, behalve dat de Fed met tegenzin de rente zou verhogen – een optie die, ongelooflijk genoeg, niet uitgesloten is.”

Veel economen wijten de recente stijging van de inflatie aan meer traditionele factoren: stijgende productiekosten gekoppeld aan schommelingen in de vraag en aanbodproblemen in het Covid-tijdperk.

De eerlijkheid gebiedt te zeggen dat de inflatie de afgelopen twee jaar aanzienlijk is verbeterd.

Na in juni 2022 een piek van 9% te hebben bereikt, is de jaarlijkse inflatie, gemeten aan de hand van de consumentenprijsindex, gedaald tot een lage tot gemiddelde bandbreedte van 3%.

De vooruitgang bij de bestrijding van de inflatie is de laatste tijd echter tot stilstand gekomen en uit de gegevens van de afgelopen drie maanden blijkt dat de prijzen sterker zijn gestegen dan verwacht. De inflatie blijft ruim boven de doelstelling van 2% van de Fed. De zogenoemde ‘last mile’ om de inflatie weer normaal te maken, is lastig gebleken.

Deze situatie heeft de Federal Reserve ervan weerhouden de Amerikanen een pauze te gunnen van de hoge leenkosten, die nog steeds op het hoogste niveau in twintig jaar liggen.

Voorzitter van de Federale Reserve Jerome Powell bevestigde dit Dinsdag “lijkt het erop dat het langer zal duren voordat we er vertrouwen in kunnen krijgen dat de inflatie in de loop van de tijd zal dalen tot 2%.”

Hoewel het rapport van de San Francisco Fed gaten prikte in het argument van hebzuchtige inflatie, is ander onderzoek meer gemengd.

Bijvoorbeeld de vooruitstrevende belangenorganisatie Groundwork Collaborative onlangs betoogd Bedrijfswinsten veroorzaakten 53% van de inflatie in het tweede en derde kwartaal van 2023. Uit dit rapport bleek dat bedrijfswinsten verantwoordelijk waren voor 34% van de inflatie sinds het begin van Covid-19.

“Er is een reden waarom de meeste Amerikanen de hebzucht van het bedrijfsleven de schuld geven van stijgende prijzen, en dat is omdat ze prijsopdrijving herkennen als ze het zien”, zegt Carolyn Ciccone, president van de Progressive Watchdog Group. Verenigde staatDat zei hij in een verklaring. “Het slaat simpelweg nergens op als bedrijven die recordwinsten boeken, investeerders verrijken en hun CEO’s enorme bonussen geven, beweren dat sluipende prijsstijgingen buiten hun macht liggen. Ze hadden enig succes aan de consumenten kunnen doorgeven in de vorm van stabiele, redelijke prijzen. maar velen van hen kozen keer op keer voor Benefit.

Vorig jaar ontdekte de Federal Reserve Bank van Kansas City precies dat Bedrijfswinsten droegen voor 41% bij aan de inflatie Tijdens de eerste twee jaar van herstel van Covid.

In hetzelfde artikel van de Kansas City Fed werd echter opgemerkt dat dit niet ongebruikelijk is en dat bedrijfswinsten tijdens eerdere economische herstelperioden meer (gemiddeld 59%) hebben bijgedragen aan de inflatie.