De Fed bereidt zich voor om de rente te verhogen met de wind van de zomer

WASHINGTON, 14 juni (Reuters) – De Federal Reserve zal naar verwachting de rentetarieven woensdag ongewijzigd laten, voor het eerst sinds de Amerikaanse centrale bank in maart 2022 een historische, agressieve ronde van monetaire verkrapping lanceerde.

Maar noem het geen spil of pauze.

Beleidsmakers kunnen aan het einde van hun tweedaagse bijeenkomst aangeven dat er nog meer prijsstijgingen op komst zijn als ze de tijd nemen om te beoordelen hoe de economie zich ontwikkelt, of het financiële systeem stabiel blijft en of de inflatie verder afneemt.

zei Blarina Orochi, hoofdeconoom van de VS bij de vastrentende divisie van de T. De “nauwkeurige” lezing van de gegevens toonde aan dat beide zouden kunnen verzwakken.

“Als er zoveel onzekerheid is, is het logisch om voorzichtig te werk te gaan”, zei ze.

De Fed zal naar verwachting om 14.00 uur ET (1800 GMT) haar nieuwe driemaandelijkse economische beleidsverklaring en vooruitzichten publiceren. Fed-voorzitter Jerome Powell houdt over een half uur een persconferentie.

Een gevoel van voorzichtigheid over de economie die concurreert met aanhoudende inflatievrees heeft de Fed naar dit punt geduwd, op de rand van wat analisten een “harde aanval” noemen.

Hoewel een stijging van de financieringskosten waarschijnlijk zal worden losgelaten na 10 opeenvolgende verhogingen die de referentierente van de ene op de andere dag naar het huidige bereik van 5,00%-5,25% duwden, wordt van de Fed-beleidsmakers verwacht dat ze tegelijkertijd in hun taal en projecties laten zien dat een of mogelijk meer zal nog steeds nodig zijn.Nog twee kwartpunten verhogingen tegen het einde van 2023.

beleidsafwikkeling

Gegevens sinds de laatste Fed-bijeenkomst begin mei hebben beleidsmakers voor een moeilijk te interpreteren reeks signalen gesteld, en genoeg ruimte voor debat.

De economie boekt nog steeds sterke maandelijkse stijgingen in banen en lonen, en een van de nauwlettend gevolgde maatregelen van de Amerikaanse centrale bank – de verhouding tussen openstaande banen en het aantal werklozen – is onlangs toegenomen, een teken dat de arbeidsmarkt onevenwichtig blijft tussen vraag naar werknemers en beschikbare werknemers.

Het inflatietempo neemt slechts langzaam af, en sommige aspecten zijn hardnekkiger gebleken dan verwacht. De nauwlettend gevolgde PCE-prijsindex exclusief voedsel en energie is dit jaar niet veel verbeterd en steeg vanaf april met 4,7% op jaarbasis, meer dan het dubbele van de doelstelling van 2% van de Fed.

Enkele toekomstgerichte prijsmaatregelen tonen echter aan dat de inflatie de komende maanden fors lager zou kunnen uitvallen. Het werkloosheidspercentage is in mei dramatisch gestegen van 3,4% naar 3,7%. De jaarlijkse groei van de bancaire kredietverlening nadert bijna nul, onderdeel van de kredietvertraging De Fed let argwanend op tekenen van stress in de financiële sector.

Het verwachte beleidsresultaat weerspiegelt een compromis dat is ontstaan ​​uit enige onzekerheid over wat het allemaal betekent, waarbij Fed-functionarissen bang waren dat de economie snel zou verzwakken en het nog zeker zes weken zou duren tot de bijeenkomst van 25-26 juli, en degenen die zich zorgen maakten over de nog steeds hoge . Inflatiemetingen wetende dat de centrale bank bereid zal blijven om de rentetarieven te verhogen als de prijsdruk niet afneemt.

Het besluit betekent niet dat de renteverhogingen lang zullen ophouden, of – een punt dat Powell waarschijnlijk zal benadrukken – dat er binnenkort renteverlagingen worden verwacht.

De laatste reeks driemaandelijkse projecties van de Fed voorspelden dat de referentierente pas tegen het einde van 2024 van de ene op de andere dag zou dalen, aangezien de inflatie ook zou dalen – bewegingen die de voor inflatie gecorrigeerde rente ongeveer hetzelfde houden. Een echte “spil” naar een flexibeler beleid zou pas in 2025 plaatsvinden, toen naar verwachting tegen het einde van het jaar de beleidsrente sterker zou dalen dan de inflatie.

(rapportage door Howard Schneider). Bewerking door Paul Simao

Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.