De Europese Centrale Bank bereidt zich voor op een harde stop nu de economie naar het zuiden draait

FRANKFURT – De Europese Centrale Bank zal de rente donderdag stabiel houden, omdat de economische activiteit in de eurozone sneller vertraagt ​​dan eerder werd verwacht.

Het winkelend publiek in de regio houdt zijn uitgaven in, omdat de inflatie hun beschikbare inkomen opvreet, terwijl de productiesector sinds ongeveer medio 2022 in verval is geraakt.

De economische theorie suggereert dat deze twee factoren de inflatie zouden vertragen. Maar of dit het geval is, is nog steeds een open debat binnen de muren van de Frankfurt Foundation.

“Terwijl duiven zullen beweren dat het slechts een kwestie van tijd is voordat zwakke groei tot lagere inflatie leidt, rekenen haviken op een deel van de zwakke groei die voortkomt uit het aanbod in plaats van de vraag”, zegt Paul Hollingsworth, hoofdeconoom bij BNP Paribas. Recente onderzoeksnota.

“Als gevolg hiervan kan de prijsdruk minder gevoelig zijn voor een zwakkere groei dan doorgaans wordt verwacht.”

Het totale inflatiecijfer voor augustus was met 5,3% iets hoger dan verwacht. Maar de kerninflatie, die energie en voedsel uitsluit en die de ECB nauwlettend in de gaten houdt als maatstaf voor de onderliggende prijsdruk, daalde in lijn met de verwachtingen ook naar 5,3%, tegen 5,5% de maand daarvoor.

Meer informatie over wat de ECB denkt over de inflatie en het groeipad zal donderdag worden onthuld in een nieuwe ronde van prognoses. De markt verwacht herzieningen van zowel het bbp als de inflatieverwachtingen van de ECB.

“In het licht van recente gegevens zal het personeel waarschijnlijk de groeivoorspellingen voor de korte termijn herzien”, aldus Mark Wall, ECB-monitor bij Deutsche Bank, in een onderzoeksnota.

“Strikere financiële omstandigheden en een langzamere groei zouden zich tegen het einde van de prognoseperiode moeten vertalen in een lager niveau van de kerninflatie.”

De vooruitzichten zijn nog steeds zeer onzeker. Dit werd vorige maand bevestigd door president Christine Lagarde in Jackson Hole, de jaarlijkse conferentie van de Federal Reserve. De afgelopen jaren zijn er verschillende schokken geweest die blijvende gevolgen hebben gehad voor het economische systeem en de transmissie van het monetair beleid.

“We moeten een visie voor de toekomst vormen en toekomstgericht handelen”, zei Lagarde in haar toespraak in Jackson Hole. “Maar we zullen de effecten van onze beslissingen pas echt begrijpen achteraf,” voegde ze eraan toe.