Waarom de aandelenmarkt dit winstseizoen ‘verteringsproblemen’ heeft

Het winstseizoen kon de stijging van de aandelenmarkt van de afgelopen week niet volhouden.

Na een sterke rally naar recordhoogten om het jaar te beginnen, daalde de S&P 500 (^GSPC) in april, omdat stijgende obligatierentes en afnemende verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve het enthousiasme van beleggers temperden.

Omdat de aandelenkoersen van sommige bullmarktaandelen zo hoog zijn, brengen zelfs sterke winsten de aandelenindex niet in beweging.

“De bredere markt heeft moeite met het verwerken van dit winstseizoen”, zegt Julian Emanuel, hoofd aandelen, derivaten en kwantitatieve strategie bij Evercore ISI, tegen Yahoo Finance.

Dit was breed zichtbaar in de aandelenreacties de dag na de publicatie van de kwartaalresultaten van de 65 S&P 500-bedrijven die tot nu toe dit seizoen resultaten hebben gerapporteerd. Aandelen die de verwachtingen van Wall Street overtroffen, stegen tijdens de volgende handelssessie met 0,8%, iets minder dan het gemiddelde van 0,9% van de afgelopen jaren, zo blijkt uit onderzoek van Emanuel.

Ondertussen krijgen bedrijven die op beide maatstaven teleurstellen een grotere klap dan normaal: de gemiddelde aandelenkoers daalt met 5,8% tijdens de volgende handelssessie, vergeleken met de gebruikelijke daling van 3,1% in de afgelopen vijf jaar.

“Gezien deze uitgebreide beoordelingen [in the S&P 500]‘Zelfs goed nieuws is misschien geen goed nieuws, vooral niet in deze namen die het zo ver hebben gebracht’, zei Emanuel.

Emanuel benadrukte de recente prijsactie als gevolg van de resultaten van JPMorgan (JPM), die beter waren dan de schattingen van Wall Street voor zowel de omzet als de winst per aandeel. Maar het aandeel – dat eerder dit jaar verschillende recordhoogtes bereikte – handelde lager op de dag van zijn winstrapport, omdat het bedrijf… Het heeft zijn rente-inkomstenrichtlijnen voor 2024 niet verbeterd Zoals analisten hadden gehoopt.

Scott Krohnert, aandelenstrateeg bij Citibank, herhaalde de gevoelens van Emanuel na de prijsactie.

“De markten hebben dit jaar een hogere waarschijnlijkheid van een gematigd scenario ingeprijsd, waardoor meer neerwaartse risico’s worden blootgesteld aan ‘goed maar niet goed genoeg’ nieuws”, schreef Krohnert in een brief aan klanten op de dag dat JPMorgan zijn winstcijfers rapporteerde De eerste reeks Q1-rapporten van banken benadrukt het risico dat de verwachtingen niet zullen voldoen aan de verheven impliciete groeiverwachtingen, ook al blijft het algemene fundamentele beeld gezond.”

Een soortgelijk verhaal speelde zich vrijdag af nadat Netflix (NFLX) de winst- en omzetverwachtingen van Wall Street overtrof, waardoor de winst per aandeel met ruim 83% groeide ten opzichte van een jaar eerder. Maar beleggers lijken vast te houden aan de omzetverwachtingen voor het tweede kwartaal, die onder andere op $9,49 miljard uitkwamen in plaats van $9,51 miljard. Het aandeel, dat de afgelopen 18 maanden meer dan 150% is gestegen, werd vrijdag met ruim 8% verkocht.

Het verhaal gaat verder

De belangrijkste reden van Evercore ISI-analist Mark Mahaney voor de daling van de aandelenkoers na het rapport was eenvoudigweg dat “de verwachtingen hooggespannen waren, en dit was geen overwinning of verhoging.” [guidance] een vierde.”

Deze achtergrond komt op het moment dat beleggers dit kwartaal een van de drukste weken met financiële publicaties voor de S&P 500 zullen ontvangen. Meta (META), Microsoft (MSFT) en Alphabet (GOOGL, GOOG) zullen de winstweek leiden, en alle drie worden geconfronteerd met moeilijke vergelijkingen. Volgens gegevens van Bloomberg zullen de meta-inkomsten naar verwachting met meer dan 96% groeien. Ondertussen verwachten analisten dat de winst van Alphabet dit kwartaal met meer dan 30% zal groeien vergeleken met vorig jaar. Microsoft verwacht een groei van ongeveer 16%.

Ze maken alle drie deel uit van de tien grootste aandelen uit de S&P 500 qua marktkapitalisatie, waarvan Goldman Sachs op 5 april opmerkte dat ze dit kwartaal naar verwachting de winstgroei voor de index zullen stimuleren. De top 10 aandelen in de S&P 500 – vooral de ‘Magnificent Seven’ – zullen naar verwachting in het eerste kwartaal een winstgroei van 32% zien. Ondertussen wordt verwacht dat de overige 490 aandelen een winstdaling van 4% zullen opleveren.

Gezien de recente bezorgdheid van de markt over stijgende rentes en het gebrek aan hoop op renteverlagingen door de Fed, zullen de prestaties van deze bedrijven “cruciaal” zijn voor de richting van de markt in de toekomst, aldus Liz Young, Chief Investment Strategy Officer van SoFi. schreef hij vrijdag op X, voorheen Twitter.

Josh Schaeffer is verslaggever voor Yahoo Finance. Volg hem op X @_joshschafer.

Klik hier voor het laatste aandelenmarktnieuws en diepgaande analyses, inclusief beursgebeurtenissen

Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance