UBS verlaagt de rating van Tesla naar Sell; De analist zegt dat de waarderingspremie ‘zeer groot’ is.

Het aandeel Tesla (TSLA) stond vrijdag hoger, ondanks dat een prominente analist het aandeel als een verkoopwaarde bestempelde, waarbij de waardering de belangrijkste boosdoener was.

De aandelen van Tesla, die gisteren met 8% daalden na berichten dat de fabrikant van elektrische auto’s de lancering van een robotaxi op 8 augustus zal uitstellen, blijven het hele jaar ruwweg stabiel, ondanks de zware uitverkoop aan het begin van het jaar. Het is de scherpe stijging van de aandelen van Tesla – bijna 30% in de afgelopen maand – die Joseph Spak van UBS zorgen baart.

“Tesla heeft altijd gehandeld tegen een daarmee samenhangende premie voor andere toekomstige groei-initiatieven. Op de huidige niveaus zijn wij echter van mening dat de niet-kwantificeerbare premie te groot is”, schreef Sbaak in een brief aan klanten. “Gezien het gebrek aan zichtbaarheid en het risico dat deze groeimogelijkheden zich over een langere tijdshorizon zullen materialiseren (of helemaal niet), beoordelen we het aandeel als een verkoop.”

Spaak geeft toe dat Tesla meer is dan alleen een autobedrijf, een claim die CEO Elon Musk al langer maakt. Musk beweert dat Tesla in de eerste plaats een bedrijf is op het gebied van kunstmatige intelligentie, robotica en zelfrijdende technologie, en in de tweede plaats een auto-industrie. Spaak prees Tesla ook voor “positieve ontwikkelingen” op andere gebieden, zoals zijn energieactiviteiten en volledige zelfrijdende programma’s. Maar nogmaals, hij zei dat het moeilijk is om deze bedrijven en hun langetermijnpotentieel te beoordelen.

Uit de waarderingsanalyse van SPAC bleek dat de markt op het huidige niveau Tesla’s kernactiviteiten op het gebied van de automobielsector waardeert op ongeveer $60-90 per aandeel, gegeven de huidige verkooptrends, terwijl ‘andere’ activiteiten, zoals energie, robotica, autonoom rijden, etc. de rest stijgt naar ongeveer $ 175 per aandeel.

De analyse van UBS concludeerde dat die andere bedrijven volgens hen ongeveer $93 waard zijn, wat betekent dat er nog steeds een premie van 60% aan die bedrijven verbonden is, wat een brug te ver is voor UBS.

Vandaar de verkooprating voor Tesla en de richtprijs van 197 dollar, die volgens het UBS-team een ​​nauwkeurige evaluatie is van Tesla, zijn kernactiviteiten in de automobielsector en andere inspanningen.

Sabak geeft toe dat de bank wellicht ongelijk krijgt. Spak wees erop dat Tesla-aandelen traditioneel op momentum worden verhandeld in plaats van op basis van de fundamenten van het bedrijf, en dat deze trend zich zou kunnen voortzetten.

Een van de troeven die het vermelden waard zijn, is de Robotic Taxi Day die Tesla wil lanceren. Hoewel uit rapporten blijkt dat dit uitgesteld kan worden tot oktober, is Spaak van mening dat het marktsentiment voorafgaand aan de gebeurtenis eerder negatief dan positief is, en dat er zich een “echte positieve verrassing” kan voordoen – wat betekent dat het product of de functionaliteit ervan in het begin geavanceerder kan zijn dan verwacht .

Hoewel het UBS-team gelooft dat Tesla goede vooruitgang boekt op het gebied van robotaxi, zijn ze van mening dat de uitdagingen nog steeds zeer groot zijn en dat de rendementen ongrijpbaar zijn.

Het verhaal gaat verder

“Wij zijn van mening dat robottaxi’s een uitdagende technische inspanning vertegenwoordigen, en dat het bedrijfsmodel ook te maken kan krijgen met hindernissen op regelgevingsgebied en met vragen over de adoptie door consumenten. Wij zijn daarom van mening dat het zinvol exploiteren van robottaxi’s in de Verenigde Staten nog ver weg is. niet in dit decennium).”

Ten slotte zei Spaak dat de nieuwe, goedkopere auto – die Tesla heeft beloofd binnenkort te onthullen – belangrijker zal zijn dan de robottaxi van Tesla, en dat het bedrijf het verkoopmodel van Tesla op de lange termijn zou kunnen vernieuwen.

SPAC en UBS schatten dat de markt voor standaard- of compacte auto’s in de Verenigde Staten jaarlijks ongeveer een miljoen auto’s bedraagt. Gezien Tesla’s historische aandeel in de markt voor middelgrote elektrische auto’s, dat met de Model 3 en Model Y ongeveer 40% tot 50% bedroeg, ligt de mogelijkheid om jaarlijks 450.000 compacte elektrische auto’s te verkopen binnen de mogelijkheden.

Volgens Bloomberg beoordelen 27 analisten Tesla-aandelen als kopen of gelijkwaardig, terwijl 19 analisten ze beoordelen als vasthouden en 14 analisten, waaronder UBS, als verkopen.

Pras Subramanian is een verslaggever bij Yahoo Finance die verslag doet van de auto-industrie. Je kunt hem volgen Twitteren en verder Instagram.

Klik hier voor het laatste aandelenmarktnieuws en diepgaande analyses, inclusief beursgebeurtenissen

Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance