Proces staat op het punt te beginnen tegen miljardairhandelaar beschuldigd van ‘pump and brag-plan’

Drie jaar geleden implodeerde een miljardeninvesteringsmaatschappij genaamd Archegos Capital Management zonder waarschuwing, wat enorme verliezen veroorzaakte voor sommige Wall Street-banken en leidde tot federale strafrechtelijke aanklachten tegen de oprichter van het bedrijf, Bill Hwang.

Woensdag werd de heer Hwang, 60, die aangeklaagd is, gearresteerd 11 gevallen van effectenfraude Het proces tegen fraude, samenzwering, afpersing en marktmanipulatie zal worden berecht door de federale rechtbank van Manhattan. Als hij wordt veroordeeld, kan hij de rest van zijn leven in de gevangenis doorbrengen.

Federale aanklagers streven naar een veroordeling in een grote aandelenmarktmanipulatiezaak waarin de heer Hwang, wiens officiële naam Sung Kwok Hwang is, een van de grootste financiële verliezers was. Archegos beheerde het geld voornamelijk ten behoeve van de heer Hwang, zijn familie en enkele van zijn werknemers, en een groot deel van het fortuin van zijn familie ging verloren toen het bedrijf in maart 2021 instortte. Samen met de heer Hwang staat ook Patrick Halligan terecht, de voormalige financieel directeur. Officier van Archegos.

De autoriteiten zeiden dat Archegos de prijzen van de aandelen waarin het belegde had opgeblazen door tientallen miljarden dollars, geleend van Wall Street-banken, te gebruiken om steeds meer aandelen te kopen. Stijgende aandelenkoersen moedigden andere beleggers aan om te kopen, waardoor de prijzen hoger werden. Op zijn hoogtepunt verhoogde de strategie het nettovermogen van de heer Hwang tot meer dan $35 miljard, en de totale waarde van de aandelen in handen van Archegos bedroeg meer dan $100 miljard.

Damien Williams, de Amerikaanse procureur voor het zuidelijke district van New York in Manhattan, beschreef het plan om de aandelenkoersen van Archegos te verhogen als ‘historisch van omvang’ toen zijn kantoor in april 2022 aanklachten tegen de heer Hwang en de heer Halligan aankondigde.

Barry Burke, de advocaat van de heer Hwang, weigerde commentaar te geven. Maar tijdens een rechtszitting een paar maanden geleden zei Burke dat zijn cliënt ‘nooit een stuiver van zijn aandelen heeft verkocht’.

“Dit is een zaak die nooit aanhangig had mogen worden gemaakt”, zegt Mary Mulligan, de advocaat van Halligan.

Archegos was vóór de ineenstorting niet algemeen bekend en was niet onderworpen aan veel regelgevend toezicht omdat het geen fondsen beheerde voor externe investeerders. Het opereerde echter als een groot hedgefonds, gezien het risiconiveau dat het nam en de enorme leningen van banken – voornamelijk door het gebruik van complexe derivatencontracten.

Het bedrijf bloeide terwijl de prijzen van de aandelen die het kocht bleven stijgen. Maar Archegos, die de heer Hwang het bedrijf noemde naar het Griekse woord voor leider of prins, lijkt de plotselinge neerwaartse verschuiving op de markt niet aan te kunnen. Het stortte in toen enkele van de aandelen waarin het had belegd in waarde daalden, wat de banken van Wall Street ertoe aanzette beslag te leggen op de effecten en te eisen dat het bedrijf meer geld als onderpand zou stellen.

De impact van het faillissement van Archegos op de aandelenmarkt was beperkt, maar verschillende banken leden verliezen. Credit Suisse, dat inmiddels door UBS is overgenomen, verloor 5,5 miljard dollar. UBS zelf verloor ongeveer $861 miljoen aan leningen aan Archegos. Afgelopen zomer stemde UBS ermee in om bijna 400 miljoen dollar te betalen aan toezichthouders in de Verenigde Staten en Groot-Brittannië vanwege de risicofaillissementen van Credit Suisse in de Archegos-zaak. Nomura en Morgan Stanley behoorden tot de banken die ook geld verloren.

Als de heer Hwang op alle aanklachten wordt veroordeeld, zou hij in theorie tot 220 jaar gevangenisstraf kunnen worden veroordeeld, hoewel een gevangenisstraf van 20 jaar realistischer is. Ter vergelijking: Samuel Bankman-Fried, de cryptocurrency-ondernemer die in maart werd veroordeeld tot 25 jaar gevangenisstraf wegens het oplichten van klanten ter waarde van $8 miljard, kreeg een maximale straf van 110 jaar opgelegd.

Het proces begint woensdag met de juryselectie. Aanklagers zijn van plan twee voormalige medewerkers van Archegos op te roepen om te getuigen, en zij hebben schuld bekend en zijn overeengekomen om mee te werken aan het onderzoek.

Federale autoriteiten zeiden dat een belangrijk onderdeel van het plan betrokken was bij Archegos-functionarissen die banken misleidden over de totale marktvoetafdruk van het bedrijf. De autoriteiten beweerden ook dat de heer Hwang zich schuldig had gemaakt aan een “pump and brag-plan” – een strategie die bedoeld was om de aandelenbezit van het bedrijf dramatisch te vergroten en de heer Hwang “een extreem rijk persoon” te laten lijken.

Maar de aanklagers moeten nog uitleggen hoe de heer Hwang van plan was winst te maken door de prijzen van de aandelen van Archegos te verhogen. Zelfs de federale rechter die het proces zal voorzitten, zei dat hij verbaasd was over de strategie van de heer Hwang om steeds meer aandelen te kopen.

“Wat wilde hij? Wat wilde hij bereiken? Het was een grote kans. Ik denk dat dat mogelijk is, maar het lijkt mij niet dat dit zijn doel was.”

Aanklagers zeiden dat tijdens de rechtszaak getuigenissen over de mogelijke exitstrategieën van de heer Hwang zouden worden gepresenteerd.

Dit is de tweede keer dat de heer Hwang, een voormalig hedgefondsmanager, wordt beschuldigd van het overtreden van de federale effectenwetten.

In 2012 bereikte hij een civiele schikking met de Securities and Exchange Commission in een onderzoek naar handel met voorkennis waarbij zijn oude hedgefonds, Tiger Asia Management, betrokken was, en kreeg hij een boete. 44 miljoen dollar. De heer Hwang, maar Tiger Asia, is niet strafrechtelijk aangeklaagd Hij bekende schuldig te zijn aan federale aanklachten inzake handel met voorkennis In een gerelateerde rechtszaak aangespannen door federale aanklagers in New Jersey.

In de schikking met de effectentoezichthouders werd de heer Hwang gedurende ten minste vijf jaar verboden publieke middelen te beheren. Organisatoren officieel In 2020 wordt het verbod opgeheven. Maar in plaats van geld te beheren voor externe investeerders, concentreerde de heer Hwang zich op het beheren van geld voor zichzelf en zijn gezin.