Paul Tudor Jones denkt dat we in of nabij een recessie zitten, en de geschiedenis leert dat aandelen nog meer moeten dalen

Miljardair hedgefondsmanager Paul Tudor Jones Er wordt aangenomen dat de Amerikaanse economie dicht bij of al midden in een recessie zit, aangezien de Federal Reserve zich haastte om de stijgende inflatie te beteugelen door de rente te verhogen.

“Ik weet niet of het nu is begonnen of dat het twee maanden geleden is begonnen”, zei Jones maandag op CNBC.kwaak doos“Gevraagd naar recessierisico’s.” We komen er altijd achter en zijn altijd verrast als de recessie officieel begint, maar ik denk dat we er toch voor gaan. “

Het National Bureau of Economic Research is de officiële arbiter van recessies en gebruikt meerdere factoren bij het bepalen ervan. NBER definieert een recessie als “een significante daling van de economische activiteit die zich door de economie verspreidt en langer dan een paar maanden aanhoudt”. De economen van het bureau zeggen echter dat ze het BBP niet als primaire maatstaf gebruiken.

Het BBP daalde in zowel het eerste als het tweede kwartaal en de eerste lezing voor het derde kwartaal werd op 27 oktober gepubliceerd.

De oprichter en chief investment officer van Tudor Investment zei dat er een duidelijke recessiegids is voor beleggers die door verraderlijke wateren navigeren, en de geschiedenis leert dat risicovolle activa meer ruimte hebben om te dalen voordat ze de bodem bereiken.

“De meeste recessies duren ongeveer 300 dagen nadat ze zijn begonnen”, zei Jones. “De aandelenmarkt is gedaald, laten we zeggen 10%. Het eerste dat zal gebeuren is dat de korte rente niet meer omhoog gaat en begint te dalen voordat de aandelenmarkt de bodem bereikt.”

De populaire belegger zei dat het erg moeilijk is voor de Federal Reserve om de inflatie terug te krijgen naar de doelstelling van 2%, deels vanwege de forse loonsverhogingen.

“Zwelling lijkt een beetje op tandpasta. Als je het eenmaal uit de tube hebt gehaald, is het moeilijk om het er weer in te krijgen,” zei Jones. “De Fed probeert woedend die smaak uit hun mond te krijgen… Als we in een recessie belanden, zal dat negatieve gevolgen hebben voor een verscheidenheid aan activa.”

Om de inflatie te bestrijden, verstrakt de Fed het monetaire beleid in het meest agressieve tempo sinds de jaren tachtig. De centrale bank verhoogde vorige maand de rente met driekwart procentpunt Voor de derde keer op rij, beloven meer wandelingen te komen. Jones zei dat de centrale bank door moet gaan met verkrappen om langdurige pijn voor de economie te voorkomen.

“Als ze niet blijven werken en we hebben een aanhoudend hoge inflatie, dan creëert dat alleen maar meer problemen voor de toekomst”, zei Jones. “Als we welvaart op de lange termijn willen hebben, moet je een stabiele valuta hebben en een stabiele manier om het te waarderen. Dus ja, je moet op de zeer lange termijn iets hebben van 2% en onder inflatie om een stabiele samenleving. Er is dus een korte termijn pijn verbonden aan het maken van winst. lange termijn “.

Jones werd beroemd na het voorspellen van en profiteren van de beurscrash in 1987. Hij is ook voorzitter van de raad van bestuur van de non-profit Just Capital, die Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven rangschikt op basis van sociale en ecologische statistieken.