LPR-verlaging: China stelt investeerders teleur met ’teleurstellende’ beslissing over de belangrijkste rentevoet

Hongkong
CNN
–

China verraste beleggers door te besluiten een belangrijke rentevoet die van invloed is op hypotheken niet te verlagen. Economen zeggen dat dit het moeilijk zal maken om het vertrouwen te herstellen in de onrustige vastgoedsector van het land, die de vooruitzichten voor de op één na grootste economie ter wereld heeft verzuurd.

De People’s Bank of China (PBOC) handhaaft de vijfjaars lening prime rate (LPR), die 4,2% bedraagt, Ik wacht Maandag werd de basisrente voor eenjarige leningen met 10 basispunten verlaagd van 3,55% naar 3,45%.

Een verlaging van de eenjaarsrente werd algemeen verwacht, maar het uitblijven van actie op de vijfjaarsrente was dat niet. Bijna alle door Reuters ondervraagde analisten voorspelden dat de vijfjaarsrente, die als hypotheekbenchmark wordt gebruikt, met minstens 15 basispunten zou dalen.

Het resultaat was “teleurstellend”, schreven Julian Evans-Pritchard en Zichun Huang van Capital Economics maandag in een onderzoeksnota.

“Op zichzelf”, schreven de Chinese economen, “is de laatste bezuinigingsronde te klein om veel impact te hebben.” “[This] Versterkt onze mening dat het onwaarschijnlijk is dat de PBOC de grotere renteverlagingen zal doorvoeren die nodig zouden zijn om de kredietvraag nieuw leven in te blazen.”

De LPR stelt de rente vast die commerciële banken hun beste klanten in rekening brengen en dient als norm voor woning- en bedrijfsleningen. Het eenjarige tarief is van invloed op de meeste nieuwe en bestaande leningen, terwijl het vijfjaarstarief van invloed is op de prijsstelling van langlopende leningen, zoals hypotheken.

Door de rente te verlagen, worden de kosten van lenen verlaagd voor degenen die de rente lenen of terugbetalen.

Aandelen in Hong Kong en het vasteland van China, evenals de Chinese valuta, daalden op het nieuws. Hang Seng in Hongkong

(HSI) Het handelde 1,5% lager en dook dieper in een bearmarkt, terwijl de Shanghai Composite Index handelde

(shcomp) daalde met 0,5%.

De Chinese yuan heeft dit jaar tot nu toe bijna 6% verloren ten opzichte van de dollar, omdat de bezorgdheid over de toekomst van de Chinese economie groeit, die vorige week nog een maand lang matige economische gegevens rapporteerde.

Naast de crisis in de vastgoedsector kampt China met deflatie, zwakke export en een record jeugdwerkloosheid.

Economen hadden verlagingen van de basisrente van de lening verwacht nadat China vorige week verrassend een andere rente verlaagde, de Medium-Term Lending Facility (MLF). Het verlaagde dat dinsdag met 15 basispunten tot 2,5%.

De onderliggende leningrente is gekoppeld aan het Multilateraal Fonds, dus de nieuwe verlagingen van maandag waren “grotendeels een gegeven”, aldus Capital Economics.

Analisten van Goldman Sachs zeiden in een onderzoeksnotitie dat zelfs als de People’s Bank of China aan de verwachtingen voldoet door de rentetarieven zoveel te verlagen als verwacht, dit “bij lange na niet genoeg zou zijn om de groei te stimuleren”.

De centrale bank zei zondag eind vorige week een vergadering te hebben gehouden met commerciële staatsbanken, overheidsinstanties en andere instellingen om de benodigde beleidsondersteuning te bespreken.

Tijdens de bijeenkomst werd beschreven dat het economisch herstel van China in golven komt en deel uitmaakt van een “zigzag”-proces, aldus het ministerie in een persbericht. Gezamenlijke verklaring Met financiële en effectentoezichthouders.

“Grote financiële instellingen zouden het initiatief moeten nemen om te opereren en leningen te verhogen, en grote staatsbanken zouden een ondersteunende rol moeten blijven spelen”, zeiden ze.

“We moeten aandacht besteden aan het handhaven van een stabiel tempo van de kredietgroei, het goed begeleiden van kredietfluctuaties en het versterken van de stabiliteit van de financiële steun voor de reële economie.”

De aankondiging van maandag vergroot de bezorgdheid over de toestand van de Chinese economie.

Maandag verlaagde UBS zijn economische prognoses voor het land en zei dat het nu een groei verwacht van 4,8% voor 2023 en 4,2% voor 2024. Dat is vergelijkbaar met eerdere prognoses van respectievelijk 5,2% en 5%.

De Chinese econoom Tao Wang zei in een onderzoeksrapport dat de afwaardering kwam “in het licht van een diepere en langdurige achteruitgang van onroerend goed en een zwakkere wereldwijde vraag”.

“De Chinese economische groei is sinds april vertraagd naarmate de neergang in de vastgoedsector dieper is geworden. De steun voor het overheidsbeleid is aantoonbaar lager geweest dan eerder dit jaar aangegeven, en lager dan we hadden verwacht.”

China probeerde steun te krijgen bij de People’s Bank of China Verlaag beide LPR-tarieven In juni voor het eerst sinds augustus 2022. Toen kreeg de economie een klap door hernieuwde Covid-lockdowns en een vertraging in vastgoed.

Maar na een solide start aan het begin van het jaar is het economische plaatje verduisterd. In juli werd in verschillende delen van de economie een vertraging opgetekend en nam de druk op de brede vastgoedmarkt toe.

Vorige week toonden officiële gegevens aan dat de consumentenbestedingen, de fabrieksproductie en de investeringen in vaste activa in juli verder vertraagden dan vorig jaar. Ondertussen leed de Chinese export die maand de grootste daling in meer dan drie jaar.

Analisten van Goldman Sachs merkten zaterdag in een onderzoeksrapport op dat de Chinese markten vorige week ook onder neerwaartse druk stonden vanwege “groeiende zorgen over de huizenmarkt en de besmetting van die financiële economie”.

Beleggers maakten zich zorgen over de schuldenlast van meerdere miljarden dollars van een van China’s grootste vastgoedontwikkelaars, Country Garden. Onlangs is het bedrijf met sommige betalingen in gebreke gebleven en heeft het de interne handel in obligaties opgeschort, wat heeft bijgedragen tot de vrees voor wanbetaling.

Vorige week vroeg Evergrande, een andere in moeilijkheden verkerende Chinese ontwikkelaar, faillissement aan in de VS, waardoor de bezorgdheid over een bredere crisis toenam. Dit betekent dat het voor beleidsmakers moeilijker wordt om een ​​verschuiving vorm te geven.

“Een heropleving van de vraag zal veel grotere renteverlagingen of regelgevende maatregelen vereisen om het vertrouwen in de huizenmarkt effectief te herstellen”, zei Capital Economics maandag.

“Het grote plaatje is dat de benadering van het monetaire beleid van de PBOC in de huidige omgeving van beperkt nut is en niet voldoende zal zijn, althans op zichzelf, om de groei te beteugelen.”