Het is onwaarschijnlijk dat de Federal Reserve van koers zal veranderen na de invasie van Oekraïne

Ambtenaren van de Federal Reserve zijn op hun hoede voor de Russische bezetting van Oekraïne, hoewel velen erop hebben gewezen dat de geopolitieke spanningen van de afgelopen dagen hen er waarschijnlijk niet van zullen weerhouden hun steun aan de Amerikaanse economie in te trekken. Snel klimmen.

Zijn voorraadcodes Duizeligheid en prijs Belangrijke grondstoffen – waaronder olie en gas – zijn sterk gestegen en kunnen blijven stijgen als een grote producent reageert op sancties van Rusland, de VS en Europa.

Dit maakt de invasie tot een kritiek risico voor de centrale bank: aan de ene kant zal de val ervan waarschijnlijk de prijsinflatie, die al tegen zijn prijs loopt, verder verergeren. Snelheid niet gezien in 40 jaar. Aan de andere kant, als de aandelenkoersen blijven dalen en consumenten in Europa en de Verenigde Staten nerveus zijn, zou dit de groei kunnen wegen.

De omvang van de potentiële economische impact is onzeker, nu de centrale bank Officieren hebben gesignaleerd Ze zullen op schema liggen om de rentetarieven vanaf volgende maand te verhogen, wat een beleidsmaatregel is die lenen duurder zal maken en de economie zal afkoelen.

“Ik zie de geopolitieke situatie als onderdeel van de grotere onzekerheid waarmee we worden geconfronteerd in de Verenigde Staten en onze Amerikaanse economie, totdat deze aanzienlijk verslechtert”, zegt Mary C, hoofd van de Federal Reserve Bank in San Francisco. Daily zei woensdag. Evenement georganiseerd door de Los Angeles World Affairs Council. “We moeten het begeleiden terwijl we vooruit gaan.”

Mevrouw Daley zei dat ze “nu niets ziet” dat het plan van de centrale bank om de rente te verhogen zou kunnen verstoren.

Rafael Postik, hoofd van de Federal Reserve Bank van Atlanta, zei dinsdag tijdens een evenement dat de situatie in Oekraïne een “neerwaarts risico” voor de ontwikkeling inhield, maar suggereerde dat hij nog steeds de terugtrekking van een deel van de steun van de centrale bank uit de economie steunt.

Dhr. Postic en mevr. Beide Daly herhaalden donderdag dat het gepast zou zijn om de steun te verwijderen. Toen Thomas Parkin, voorzitter van de Federal Reserve Bank of Richmond, donderdag verscheen, zei hij dat “de tijd zal leren” of het beleidspad moet worden aangepast.

Sommige analisten waarschuwen dat de val van het conflict logisch zou kunnen zijn.

“Over het algemeen zullen geopolitieke crises uiteindelijk de financiële markten doen vervagen en een koopkans worden voor beleggers om verder te kijken dan de krantenkoppen”, schreef Krishna Kuha van Evercore ISI donderdagochtend in een onderzoeksnota. “We zijn heel voorzichtig om die lijn vandaag op te pikken.”

Dhr. Guha merkte op: Invasie kan storend zijn Hij waarschuwde dat de wereldorde van na de Koude Oorlog en de daling van de energieprijzen en sancties “het vermogen van de centrale banken aan beide zijden van de Atlantische Oceaan om een ​​soepele landing te maken tegen de aanval van epidemische inflatie” zouden bemoeilijken.

Economen hebben gewaarschuwd dat de “zachte landing” die de centrale bank op een stabiel pad zal houden zonder een recessie te veroorzaken, de prijzen in het grootste deel van Europa en Noord-Amerika zou kunnen opdrijven en het moeilijker zou maken voor het monetaire beleid om de achterstand in te halen. Moet mogelijk aanzienlijk worden herschikt.

“De schok van de oorlog draagt ​​bij aan de enorme uitdagingen waarmee centrale banken wereldwijd worden geconfronteerd”, zei Isabel Schnabel, lid van de raad van bestuur van de Europese Centrale Bank, donderdag tijdens het evenement van de Bank of England. Hij voegde eraan toe dat beleidsmakers de situatie in Oekraïne “nauwlettend in de gaten houden”.

De inflatie is in de meeste delen van de wereld hoog, en hoewel ze in Europa iets lager is, reageren de beleidsmakers van de ECB langzamer dan sommige van hun mondiale tegenhangers. Recente hoge waarden Sommige officieren zijn geprovoceerd Naar terminal richting beleid veranderingen.

In de Verenigde Staten reageert de centrale bank soms op mondiale problemen door de kosten van lenen te verlagen, waardoor het goedkoper en gemakkelijker wordt om geld in te zamelen door de rentetarieven te verhogen en de kredietvoorwaarden aan te scherpen. Maar economen zeggen dat dit patroon anders zal zijn.

“De huidige situatie is anders dan gebeurtenissen in het verleden waarin geopolitieke gebeurtenissen hebben geleid tot de verkrapping of versoepeling van de centrale bank, omdat het risico van inflatie een sterke en dringende reden heeft gecreëerd voor de verkrapping van de centrale bank vandaag”, schreven Goldman Sachs-onderzoekers. in een analytische notitie.

Daarnaast zouden loonsverhogingen en consumenten die een hogere inflatie verwachten in de komende jaren, het feit dat conflicten waarschijnlijk de prijzen zullen opdrijven de centrale bank verder compliceren.

“Een verdere stijging van de grondstofprijzen kan zorgwekkender zijn dan normaal”, schreven ze.

Sommige economen hebben gewaarschuwd dat de Russische invasie een echo was van het inflatiehoofdstuk van de jaren zeventig: tegen die tijd was de inflatie al snel, en scherpe olieprijsstijgingen hadden de inflatie verder opgedreven en daaraan vastgehouden. Zowel het Arabische olie-embargo van 1973-74 als de Iraanse revolutie van 1979 droegen bij aan het olietekort.

Diane Swank, hoofdeconoom van Grant Thornton, zei: “Er is iets dat doet denken aan de jaren zeventig en de stijging van de energieprijzen in verband met de Russische invasie van Oekraïne. schreef op Twitter Donderdag. “Het wordt geen slechte tijd, want het voedt de al brandende inflatie.”

Economen hebben verschillende schattingen vrijgegeven van de mate waarin de olieprijsschok de inflatie in de komende maanden zou kunnen stimuleren.

Als de olieprijs eind februari tot 120 dollar per vat stijgt en vorige week de 95 dollar overschrijdt, kan de inflatie, gemeten aan de hand van de consumentenprijsindex, de komende twee maanden oplopen tot 9 procent. Iets minder dan 8 procent, zei Alan Tedmeister, een UBS-econoom die voorheen de leiding had over de prijs- en beloningsafdeling van de centrale bank.

Volgens Goldman-onderzoekers zou een stijging van de olieprijs met 10 dollar per vat de inflatie in de Verenigde Staten met een vijfde doen toenemen en de bbp-groei terugbrengen tot minder dan 0,1 procent. .

“Als geopolitieke risico’s de financiële voorwaarden aanzienlijk verkrappen en de onzekerheid voor bedrijven vergroten, zal de impact van de groei iets groter zijn”, schreven ze.