Goldman Sachs blijft bearish aan het einde van een turbulent jaar

Goldman Sachs rapporteerde dinsdag vlakke winsten voor het tweede kwartaal op rij, wat een terugkeer naar vorm betekent voor de bank die heeft geleden onder managementfouten die haar ooit onaantastbare reputatie op Wall Street hebben aangetast.

De winst van de bank in het vierde kwartaal van $2 miljard was ongeveer gelijk aan die in het derde kwartaal, maar dat was een teken van prestatie. Tot voor kort kampte de bank met een combinatie van verliezen als gevolg van onder meer haar mislukte poging tot consumentenbankieren en een verslechterende vastgoedportefeuille.

Het komt erop neer: Goldman heeft in de loop van 2023 3.200 werknemers ontslagen, wat neerkomt op een daling van het personeelsbestand met 7 procent. Het is opgenomen in een lange lijst van multinationale bedrijven die de afgelopen maanden werknemers hebben ontslagen.

De Goldman-aandelen stegen minder dan 1 procent, wat de winst het afgelopen jaar op ongeveer 9 procent bracht. Maar de aandelen bevinden zich nog steeds onder hun piek van 2021, en de jaarwinst van de bank van $8,5 miljard vorig jaar was het laagste sinds 2019.

Goldman-CEO David M. Solomon roemde de ‘duidelijke en gestroomlijnde’ strategie van de bank die het schip de afgelopen maanden weer op de rails had gekregen. “Het ziet er beter uit”, zei hij tegen analisten.

De heer Solomon heeft gelijk als hij zegt dat zijn organisatie een andere koers aan het varen is. De bank heeft haar consumentenambities snel teruggeschroefd en in plaats daarvan weer vertrouwd op haar traditionele activiteiten: het faciliteren van handel voor klanten met veel geld, het in rekening brengen van vergoedingen voor het adviseren over fusies, het regelen van obligatie-uitgiften en dergelijke.

Door deze strategie zijn de kwartaalcijfers nauwer verbonden met de grillen van de financiële markten – in feite maakte de bank vorig jaar veel minder winst dan in 2022, deels dankzij een sectorbrede vertraging van het bedrijfsadvieswerk – maar ook betekent dat de bank en vrijwel de eerbiedwaardige Goldman Sachs uit het verleden.

De heer Solomon vestigde ook zijn hoop op uitbreiding van de vermogensbeheeractiviteiten van de bank, een relatief lage marge maar stabiele operatie.

Vorige week rapporteerden enkele rivalen van Goldman Sachs gemengde kwartaalresultaten, deels overschaduwd door hoge door de overheid opgelegde kosten om een ​​federaal verzekeringsfonds aan te vullen dat was leeggelopen door de middelgrote bankencrisis van vorig jaar. (Goldman pompte vorig kwartaal $529 miljoen in het fonds.)

JPMorgan Chase, Bank of America en Wells Fargo boekten echter miljarden dollars aan winst en overtroffen daarmee de verwachtingen van analisten.

Gezien de recente problemen van Goldman kan hij troost putten uit het feit dat de nieuwe achterblijvers van de industrie Citigroup lijken te zijn, waarvan het hoofdkantoor een paar blokken ten noorden van Goldman in Lower Manhattan ligt, en Goldmans oude rivaal, Morgan Stanley.

Vorige week maakte City een aanzienlijk verlies bekend en is van plan ongeveer 10 procent van het personeelsbestand, oftewel ongeveer 20.000 mensen, te verminderen als onderdeel van een groot herstructureringsproces.

Morgan Stanley, dat vorige week ermee instemde 249 miljoen dollar te betalen om onderzoeken naar zijn handelstak op te lossen, rapporteerde dinsdag teleurstellende winsten waardoor de aandelen met 4 procent daalden – een groot welkom voor de nieuwe CEO.