Fed Bullard zegt dat de rente dit jaar hoger moet zijn dan 3% om inflatie te bestrijden

Een hoge functionaris van de Federal Reserve heeft de Amerikaanse centrale bank opgeroepen om de benchmarkrente dit jaar tot meer dan 3 procent te verhogen, met het argument dat beleidsmakers snel moeten handelen om de inflatie te bestrijden en te voorkomen dat ze “geloofwaardigheid verliezen”.

James Bullard, president van de afdeling St. Louis, was de enige dissident tijdens de vergadering van de Federal Reserve van deze week, toen de centrale bank hoge scores Voor het eerst sinds 2018 gaven functionarissen aan dat dit het begin zou zijn van een reeks verhogingen van alle zes resterende vergaderingen dit jaar. In dat tempo zal de Fed funds rate stijgen tot 1,9 procent.

In een verklaring op vrijdag zei Bullard, een stemgerechtigd lid van de Federal Open Market Committee for Policy Development, dat een renteverhoging van een half punt – een instrument dat sinds 2000 niet is gebruikt – “passender” zou zijn geweest dan de Fed. Een stijging van een kwartpunt, gezien de kracht van de arbeidsmarkt en de bredere economie, evenals “buitensporige” inflatie niveau. Met 5,2 procent ligt de geprefereerde PCE-kernindex van de Fed ruim boven de doelstelling van 2 procent van de centrale bank.

“Naar mijn schatting, gezien deze reeks macro-economische gegevens, zou een opwaartse aanpassing van de beleidsrente met 50 basispunten een betere beslissing zijn voor deze vergadering”, zei hij.

Pollard voegde zich vrijdag bij een aantal functionarissen van de Federal Reserve om te bepalen hoe de centrale bank moet omgaan met de hoogste inflatie in de VS in 40 jaar. Hoewel beleidsmakers verschillende niveaus van tolerantie hebben uitgesproken over hoe agressief de centrale bank de rente zal verhogen, waren ze unaniem in hun vertrouwen dat de volgende verkrappingscyclus geen ernstige economische krimp zal veroorzaken.

Christopher Waller, gouverneur van de Federal Reserve, zei vrijdag in een interview met CNBC dat hoewel de gegevens deze week “schreeuwden” om een ​​beweging van een half punt, geopolitieke spanningen rechtvaardigden om “voorzichtig” te zijn.

Hij steunde echter een “initiële lading” van renteverhogingen dit jaar, wat volgens hem een ​​renteverhoging van een half punt zou betekenen “op een of meer vergaderingen in de nabije toekomst.”

“Het is beter om een ​​’doe het’-strategie te hebben in termen van renteverhogingen dan ‘alleen maar beloften'”, zei Waller, eraan toevoegend dat hij zou willen dat de beleidsrente tegen het einde van het jaar boven de 2 procent tot 2,25 procent ligt. .

Het grootste deel van de 16 beleidsmakers die woensdag hun prognoses hebben opgesteld, spraken hun steun uit voor agressievere actie, met zeven prognosepercentages die in 2022 boven de 2 procent zullen stijgen. Dat zou een bijstelling van ten minste een half punt vereisen.

Neil Kashkari, president van de Minneapolis-afdeling en een van de meest pessimistische functionarissen, benadrukte de brede waaier aan standpunten van beleidsmakers en zei vrijdag dat de beleidsrente tegen het einde van het jaar niet hoger mag zijn dan 2 procent, grotendeels als gevolg van de vraag en onevenwichtigheden in het aanbod “nog tijdelijk”.

De meeste functionarissen zagen de rente stijgen tot 2,8 procent in 2023, iets boven het niveau dat volgens de meeste beleidsmakers de groei niet zal versnellen of stoppen, ook wel bekend als het neutrale tarief, dat ze vastzaten op 2,4 procent.

Op vrijdag merkte Bullard op dat het monetaire beleid van de VS “onbedoeld terugviel”, aangezien stijgende prijsdruk de kortetermijn- of inflatiegecorrigeerde “reële” rentetarieven naar beneden duwde, waardoor ze negatief bleven. Op deze niveaus blijven de rentetarieven zeer stimulerend, wat juist de kredietverlening en de vraag stimuleert die de Fed probeert te stabiliseren.

“De combinatie van sterke reële economische prestaties en onverwacht hoge inflatie betekent dat de beleidsrente van de commissie momenteel te laag is om de macro-economische situatie in de VS verstandig te beheren”, zei hij. “De commissie zal snel moeten handelen om deze situatie aan te pakken of het risico lopen haar geloofwaardigheid te verliezen met betrekking tot de inflatiedoelstelling.”

Jay Powell, voorzitter van de Federal Reserve, hield de deur open voor aanpassingen van het halve punt en het verhogen van de rente tot boven neutraal, in probeer te bewijzen De commissie is zich “volledig bewust van de noodzaak om de economie terug te brengen naar prijsstabiliteit en is vastbesloten om onze instrumenten daarvoor te gebruiken.”

Pollard zei dat hij er ook de voorkeur aan zou geven dat de centrale bank deze week een plan implementeert om te beginnen met het inkrimpen van haar balans van $ 9 biljoen, een proces waarvan Powell heeft aangegeven dat het in mei zal eindigen.

Waller wil dat de “re-round”, of het proces waarbij de Fed stopt met het herbeleggen van vervallende effecten, vóór de beleidsvergadering in juli begint en veel sneller gaat dan de vorige poging in 2017. “We bevinden ons in een positie waarin we kan een aanzienlijk volume aan liquiditeit uit het systeem halen zonder veel schade aan te richten.”

Waller veegde ook de vrees weg dat de Fed binnenkort een recessie zou kunnen veroorzaken met zijn plannen om het monetaire beleid te verkrappen, in navolging van Powells opmerkingen tijdens een persconferentie na de vergadering dat de economie sterk genoeg is om hoge rentetarieven te weerstaan.

Thomas Barkin, voorzitter van de Federal Reserve Board van Richmond, sprak ook zijn vertrouwen uit dat de centrale bank een pijnlijke deflatie zou voorkomen.

“In plaats van te denken aan de volgende cyclus van prijsstijgingen als een voorbode van een aanstaande recessie, moet je het zien als een indicatie dat de uitzonderlijke steun uit het pandemische tijdperk aan het afnemen is”, zei hij vrijdag.