Economen zeggen dat er nog geen wereldwijde recessie is, maar er is wel een bereidheid tot stagflatie

Economen zeggen dat een wereldwijde recessie niet op handen is, maar eerder een voorbereiding op hogere kosten en tragere groei.

“Er zal nog geen “plotselinge stagflatie zijn”, zei Simon Baptiste, hoofdeconoom bij de Economist Intelligence Unit, verwijzend naar een plotselinge stagnatie na een periode van stagflatie.

Nu de oorlog in Oekraïne en pandemische onrust de toeleveringsketens blijven verwoesten, zal stagflatie – gekenmerkt door lage groei en hoge inflatie – “ten minste de komende 12 maanden” aanhouden, vertelde Baptiste vorige week aan CNBC.

“De prijzen van grondstoffen zullen vanaf volgend kwartaal beginnen te dalen, maar ze zullen permanent hoger blijven dan voor de oorlog in Oekraïne om de eenvoudige reden dat de Russische voorraden van veel basisgrondstoffen permanent zullen worden verminderd”, voegde hij eraan toe.

De pandemie en de oorlog in Oekraïne hebben de levering van goederen en koopwaar verstikt en een efficiënte distributie via wereldwijde toeleveringsketens op zijn kop gezet, waardoor de prijzen voor alledaagse goederen zoals brandstof en voedsel zijn gestegen.

Maar hoewel hogere prijzen gezinnen pijn zullen doen, is de groei in veel delen van de wereld, hoewel traag, nog steeds traag en de arbeidsmarkten zijn niet ingestort.

De werkloosheid in veel economieën bevindt zich op het laagste niveau in decennia.

Dus consumenten – hoewel ze op hun hoede zijn voor een herhaling van de laatste wereldwijde recessie die meer dan 10 jaar geleden werd veroorzaakt door de subprime-hypotheekcrisis in de VS – hoeven zich niet voor te bereiden op een recessie.

“Voor bijna alle Aziatische economieën is een recessie onwaarschijnlijk, als we het hebben over opeenvolgende periodes van negatief BBP”, vertelde Baptiste donderdag aan CNBC’s Street Signs.

De econoom zei dat, zelfs als de wereldeconomie het risico loopt op een recessie, veel consumenten voldoende spaargeld hebben en duurzame huishoudelijke artikelen aan het hamsteren zijn.

“Tot op zekere hoogte zou je je niet zo slecht voelen als de spotnummers,” zei hij.

Shane Oliver, hoofdeconoom bij AMP Capital, ziet ook geen recessie op de muur staan, in ieder geval pas over 18 maanden.

“Rendementscurves of de kloof tussen de rendementen op langlopende obligaties en de korte rente zijn niet beslissend omgekeerd of hebben niet gewaarschuwd voor een recessie, en zelfs als ze dat nu deden, is het gemiddelde dat tot een recessie leidt 18 maanden”, zei hij in een notitie. .

Hij is van mening dat een diepe bearmarkt in de VS en Australië kan worden vermeden.

Tegelijkertijd trekken centrale banken over de hele wereld de rente aan om inflatie tegen te gaan.

De Amerikaanse centrale bank kondigde eerder deze maand haar grootste renteverhoging in meer dan 22 jaar aan, verhoogde de benchmarkrente met een half procentpunt en waarschuwde voor verdere renteverhogingen.

De notulen van de vergadering van de Federal Reserve zijn woensdag vrijgegeven Hij gaf aan dat ambtenaren bereid waren door te gaan met meerdere renteverhogingen van 50 basispunten, terwijl ze probeerden de inflatie terug te dringen.

Vorige week verhoogde de Reserve Bank of New Zealand, die meer dan andere centrale banken verstrakte, de contante rente met nog een half procentpunt tot 2%. was de centrale bank Hij verhoogde de rente voor de vijfde achtereenvolgende keer en gaf aan dat de contante rente zijn piek zal bereiken op een hoger niveau dan eerdere verwachtingen.

De rente is nu 1,75 procentpunt hoger sinds de verkrappingscyclus in oktober begon.

Gouverneur Adrian Orr zei: “We zijn zeer toegewijd om ervoor te zorgen dat het werkelijke inflatiepercentage terugkeert naar het doelbereik van 1 tot 3% en met 6,9% zijn we ver verwijderd van dat … We zijn vastbesloten om inflatie bevatten.” .

Maar economen zeggen dat er altijd een risico bestaat dat het beheersen van de inflatie een recessie veroorzaakt.

Het is bekend dat stagflatie moeilijk te beheersen is, omdat het terugdringen van hoge prijzen door renteverhogingen kan leiden tot lagere groei.

“Hoe langer de inflatie hoog blijft, hoe meer investeringsmarkten vrezen dat centrale banken deze niet kunnen bedwingen zonder een recessie te veroorzaken. En zoals Fed-voorzitter Powell heeft opgemerkt, zou een verhoging van de inflatie tot 2% pijn met zich meebrengen.” .”

Maar niet iedereen maakt zich zorgen.

Vicki Redwood, hoofd economisch adviseur bij Capital Economics, zei dat ze ervan overtuigd was dat centrale banken de inflatie zouden kunnen terugdringen zonder een recessie te plannen.

Redwood zei dat geplande prijsverhogingen op veel plaatsen – zoals Europa, het VK en de VS – voldoende zouden moeten zijn om de inflatie weer op het streefcijfer te brengen.

“[But] “Als de inflatie en de inflatieverwachtingen steviger blijken te zijn dan we verwachten, en als gevolg daarvan de rente verder moet stijgen, zal er waarschijnlijk een recessie op papier komen”, zei ze in een notitie.

Ze voegde eraan toe dat een recessie in de stijl van een Volcker-schok gerechtvaardigd kan zijn.

De Volcker-schok deed zich voor toen de voorzitter van de Federal Reserve, Paul Volcker, de rente in de jaren tachtig tot het hoogste punt in de geschiedenis verhoogde, in een poging een einde te maken aan de dubbelcijferige inflatie in de Verenigde Staten.