De resultaten van de bank doemen op als waarschuwingssignalen voor Wall Street

Jane Fraser, CEO van Citigroup (C), nam vrijdag geen blad voor de mond toen ze besprak hoe de Wall Street-kant van haar bank zou presteren in het tweede kwartaal van 2023.

“Het langverwachte herstel in het investeringsbankieren heeft zich nog niet voltrokken, wat zorgt voor een teleurstellend kwartaal”, aldus het bedrijf in een verklaring.

De eerste resultaten zijn afkomstig van enkele van de grootste banken van het land en ze zijn waarschuwingssignalen voor een zware week op Wall Street.

Morgan Stanley (MS) en Goldman Sachs (GS), twee van ’s werelds grootste dealmakers, zullen dinsdag en woensdag rapporteren. Bank of America (BAC), die grote operaties heeft op Wall Street, meldde dinsdag ook. Verwacht wordt dat ze allemaal vanaf het eerste kwartaal een daling zullen laten zien in investment banking en trading.

Wat de resultaten van vrijdag lieten zien, is dat grote banken zoals JPMorgan (JPM) en Wells Fargo (WFC) met uitgestrekte consumentenfranchises het goed doen omdat ze hogere vergoedingen kunnen vragen voor hun leningen en kunnen profiteren van de toegenomen creditcardleningen door Amerikanen die nog… extra geld hebben.

“Het gaat goed met de consument”, zei Jamie Dimon, CEO van JPMorgan, tegen analisten. “Ze geven hun extra geld uit.”

Maar vrijdag onthulde ook dat zakelijke klanten niet zoveel ondersteuning bieden, wat de banken schaadt die het meest op hen vertrouwen.

CEO’s blijven voorzichtig over alles, van de richting van de rentetarieven tot de betrekkingen met China tot de grotere Amerikaanse economie, wat het optimisme tempert dat nodig is om andere bedrijven te kopen, naar de beurs te gaan of meer schulden aan te gaan.

“Bedrijven zijn erg voorzichtig”, zei Fraser vrijdag tegen analisten, daarbij verwijzend naar het vooruitzicht van een nieuwe renteverhoging door de Federal Reserve, spanningen met China en zorgen over beperkte economische groei.

“Ik denk dat klanten al een tijdje proberen zowel de macro-vooruitzichten als de marktvooruitzichten te begrijpen en er hun armen omheen te slaan. Ik denk dat ze nu lijken te accepteren dat de huidige omgeving het nieuwe normaal is en dat ze zich wereldwijd beginnen te positioneren. “

Verhaal gaat verder

Dat voorbehoud was het duidelijkst in de prestaties van de investeringsbankafdeling en dochterondernemingen van Citigroup, die hielpen de totale winst van de bank met 36% te verlagen. De inkomsten uit investeringsbankieren daalden in het tweede kwartaal met 24% tot $ 612 miljoen.

Het was echter niet alleen Citigroup. Zelfs JPMorgan, dat enorme winsten maakt in zijn consumentenactiviteiten, zag de kosten voor investeringsbankieren met 6% dalen ten opzichte van een jaar geleden, tot $1,5 miljard.

De handel, die eerder dit jaar sterker was, wordt ook zwakker. De omzet van Citigroup uit dat bedrijf daalde met 13%. De omzet van JPMorgan met betrekking tot aandelenhandel en vastrentende waarden daalde ook.

“De meeste investeerders bleven aan de zijlijn” tijdens het tweede kwartaal, zei Fraser.

Salomo wordt onderzocht

Deze resultaten voorspellen niet veel goeds voor Goldman of Morgan Stanley, die voor hun inkomsten sterk afhankelijk zijn van het sluiten van deals en handelen.

Volgens schattingen van analisten zal Goldman naar verwachting een daling van 32% in de inkomsten uit investeringsbankieren ten opzichte van een jaar geleden laten zien en een daling van 17% in de handel.

Dat zou de aandacht van CEO David Solomon kunnen intensiveren, die worstelt met partneronrust en zorgen over de strategie terwijl hij probeert een consumentenbankervaring achter het bedrijf te plaatsen.

Goldman “suggereert dat het tweede kwartaal een ‘gootsteendump’ zou kunnen zijn met grotere afschrijvingen voor sommige van deze niet-kernbedrijven”, vertelde CFRA-directeur aandelenonderzoek Ken Lyon vrijdag aan Yahoo Finance.

Lyon zei dat er een focus zal zijn op Solomon en “of hij al dan niet kan laten zien welke strategie ze hebben”. “Het wordt een moeilijke zaak”, meent de CEO.

Analisten verwachten dat Morgan Stanley ook dalingen zal laten zien in enkele van zijn kernactiviteiten, met een daling van 4% in investeringsbankieren en een daling van 19% in handel.

‘We zullen zien’

De wereldwijde vertraging in het sluiten van deals begon vorig jaar, na een hausse in 2021, wat bedrijven in heel Wall Street ertoe aanzette om bonussen en personeel te schrappen. Volgens Dealogic daalden de wereldwijde inkomsten uit investeringsbankieren in het tweede kwartaal met 52% ten opzichte van een jaar geleden.

Citigroup, Morgan Stanley, Goldman en anderen met grote investeringsbank- en handelseenheden hebben sinds eind 2022 bijna 12.000 banen geschrapt of aangekondigd.

Sommige waarnemers verwachten nog steeds “groene scheuten”, daarbij verwijzend naar een verbetering ten opzichte van de tweede helft van het tweede kwartaal.

JPMorgan CFO Jeremy Barnum zei dat investeringsbankieren in juni beter was dan verwacht, maar waarschuwde analisten vrijdag dat het “te vroeg” was om het als een trend te classificeren.

We zullen zien, zei hij. Voor kapitaalmarkten in het algemeen zou “juli een goede indicator moeten zijn voor de rest van het jaar.”

In de komende weken kunnen ook kleinere banken voor nieuwe uitdagingen komen te staan ​​door het gedrag van zakelijke klanten.

Dat is wat er vrijdag gebeurde met State Street Corporation (STT), dat veel institutionele klanten bedient en op 31 maart de op één na grootste bank van het land was. Vrijdag bleek dat de nettorente-inkomsten, die het verschil meten tussen wat men verdient op leningen en op deposito’s, met 10% zijn gedaald ten opzichte van het eerste kwartaal.

Dit is grotendeels te danken aan hogere depositotarieven en klanten van State Street die niet-rentedragende deposito’s roteren terwijl ze op zoek zijn naar een hoger rendement. De bank verwacht nu dat de nettorente-inkomsten in het volgende kwartaal met 12% tot 18% zullen dalen.

Het aandeel daalde vrijdag met 12%.

“Wat we hebben ontdekt, is dat onze grotere klanten, voornamelijk onze grote, high-end klanten, behoorlijk actief zijn in het overwegen van hun alternatieven”, zegt Eric Apauve, Chief Financial Officer van State Street. Waar we zijn en hoe snel.”

Klik hier voor het laatste beursnieuws en diepgaande analyses, inclusief de gebeurtenissen die aandelen in beweging brengen

Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance