De Federal Reserve verhoogde de rente, waardoor de deur werd geopend voor een pauze in de verkrappingscyclus

WASHINGTON (Reuters) – De Federal Reserve heeft haar beheer van het post-pandemische economische herstel woensdag naar een nieuwe fase verplaatst in wat de laatste zou kunnen zijn in een historische reeks van renteverhogingen en verhoogde belangstelling voor krediet en andere economische risico’s. .

De Amerikaanse centrale bank verhoogde haar referentierentetarief met een kwart procentpunt tot een bereik van 5,00%-5,25%, zoals verwacht door de financiële markten, maar versoepelde daarmee de bewoordingen van haar beleidsverklaring waarin stond dat ze een extra tarief. Er zullen verhogingen nodig zijn.

De wijziging weerhoudt het beleidsbepalende comité van de centrale bank er niet van om de rente opnieuw te verhogen wanneer het in juni bijeenkomt, maar Fed-voorzitter Jerome Powell zei dat de vraag nu was of verdere verhogingen gerechtvaardigd waren in een economie die nog steeds wordt geconfronteerd met hoge inflatie, maar ook in opkomst is. tekenen van een vertraging en risico’s van een kredietcrisis door banken doemen op aan de horizon.

“We zijn dichterbij, of misschien wel daar”, zei Powell over het eindpunt van renteverhogingen die de beleidsrente van de Fed met maar liefst 5 procentpunten hebben verhoogd in de 10 vergaderingen sinds maart 2022, een uitdagend tempo voor de centrale bank. Wat nu misschien wat tijd nodig heeft om volledig effect te krijgen.

Gebruikmakend van taal die doet denken aan het moment waarop de Fed de verkrappingscyclus in 2006 stopte, zei de Fed dat “bij het bepalen van de mate waarin aanvullende beleidsverankering gepast kan zijn”, ambtenaren rekening zullen houden met hoe de impact van het monetaire beleid zich ophoopt in de economie.

Top of mind: Inflatie en de impact van kredietverkrapping die Fed-functionarissen voelen, ontwikkelt zich nog steeds in de nasleep van stijgende rentetarieven en de financiële sector die wordt getroffen door het recente faillissement van drie Amerikaanse banken.

In een persconferentie na de publicatie van de verklaring zei Powell dat inflatie de belangrijkste zorg blijft en dat het daarom te vroeg is om met zekerheid te zeggen dat de cyclus van renteverhogingen voorbij is.

“We zijn bereid om meer te doen”, zei hij, met beleidsbeslissingen die vanaf juni “vergadering voor vergadering” worden genomen.

Hij trok zich ook terug van de marktverwachtingen dat het beleidsbepalende Federal Open Market Committee dit jaar de rentetarieven zou verlagen, en zei dat een dergelijke stap onwaarschijnlijk was.

“Wij in de commissie zijn van mening dat de inflatie niet zo snel zal dalen, het zal enige tijd duren”, zei hij tegen verslaggevers, en “in deze wereld, als die projecties in grote lijnen correct zijn, zou het niet gepast zijn om te snijden tarieven” dit jaar. .

“zachte landing”

Powell was het er echter mee eens dat “het beleid agressief is”, en zei dat dit het mogelijk maakt dat de centrale bank genoeg heeft gedaan aan de rentetarieven, vooral gezien de toenemende druk in de economie en de mogelijkheid dat een aanscherping van de kredietverlening door banken zou kunnen vertragen neer economie meer dan verwacht. De overgebleven Fed hoopt dat een recessie kan worden afgewend.

De beleidsrente van de Fed is nu ongeveer hetzelfde als aan de vooravond van een destabiliserende financiële crisis 16 jaar geleden, en ligt op een niveau waarvan de meerderheid van de Fed-functionarissen in maart verwachtte dat het daadwerkelijk “genoeg beperkt” zou zijn om de inflatie terug te brengen naar de 2%-doelstelling van de centrale bank. De inflatie is momenteel nog steeds meer dan het dubbele van die doelstelling.

De Fed zei in haar verklaring dat de economische groei bescheiden blijft, maar “recente ontwikkelingen zullen waarschijnlijk leiden tot strengere kredietvoorwaarden voor huishoudens en bedrijven en de economische activiteit, werkgelegenheid en inflatie beïnvloeden.”

Toch zei de Fed dat de banengroei “solide was”, en Powell merkte op dat sommige recente gegevens over afnemende banen en lagere winstgroei, samen met historisch lage werkloosheid, het idee ondersteunden dat de economie zou kunnen vertragen zonder een significante stijging van de werkloosheid.

“De kwestie van het vermijden van een recessie is naar mijn mening waarschijnlijker dan een recessie”, zei Powell.

Risico’s over een grensoverschrijdende Amerikaanse schuldenconfrontatie tussen congresrepublikeinen en de democratische president Joe Biden hebben bijgedragen aan een gevoel van voorzichtigheid bij het verder aanscherpen van de financiële voorwaarden.

De verschuiving in de aanpak van de Fed kwam tot uiting in de Amerikaanse rentefutures, die brede verwachtingen lieten zien dat de rente op geen van de volgende twee beleidsvergaderingen van de centrale bank zou worden verhoogd.

Amerikaanse aandelen hielden aanvankelijk vast aan winst na de publicatie van de verklaring van de Federal Reserve, maar daalden later in de middag en sloten lager. De rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde scherp, terwijl de dollar verzwakte ten opzichte van een mandje valuta’s van handelspartners.

“Voor mij was de sleutel het veranderen van één woord, zeggend dat ze denken dat ze zullen beslissen of toekomstige verhogingen nodig zijn, terwijl ze de vorige keer zeiden dat ze verwachtten dat er meer prijsstijgingen nodig zullen zijn”, zegt Sam Stovall, chief investment strategist bij CFRA Research. “Met het woord ‘identificeren’ in plaats van ‘verwachten’, (het is) in feite de markten vertellen dat de Fed op dit moment op pauze staat.”

(rapportage door Howard Schneider). Bewerking door Paul Simao

Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.