De dollar bereikt het hoogste niveau in 34 jaar ten opzichte van de yen, na Amerikaanse inflatiegegevens

Blijf op de hoogte met gratis updates

Meld u eenvoudig aan Valuta's myFT Digest – rechtstreeks in uw inbox.

De dollar sprong tijdens de vroege handel donderdag in Tokio naar een nieuw hoogste punt in 34 jaar ten opzichte van de yen, waardoor de Japanse munt kortstondig door wat werd gezien als een belangrijke steunlijn werd geduwd en de marktspeculatie deed herleven dat de autoriteiten in Tokio zouden kunnen proberen in te grijpen.

De dollar steeg voor het eerst sinds medio 1990 boven de 153 yen ten opzichte van de dollar – een lijn waarvan sommige analisten eerder waarschuwden dat deze een “lijn in het zand” zou kunnen zijn en directe interventie van Japan zou vereisen.

Kort na de maatregel vertelde de Japanse vice-minister van Financiën van Internationale Zaken, Masato Kanda, aan verslaggevers dat de autoriteiten niet zouden uitsluiten dat er maatregelen worden genomen om buitensporige bewegingen in de wisselkoers aan te pakken.

Maar hoewel hij zei dat de laatste stappen ‘snel’ waren, stopte Kanda met het verklaren van de laatste stap ‘buitensporig’, wat volgens twee handelaren in Tokio zou kunnen worden opgevat als een teken dat het risico op interventie niet significant is veranderd.

“Ik heb niets bijzonders [exchange rate] “We houden rekening met het niveau, maar buitensporige volatiliteit heeft een negatief effect op de economie”, aldus Kanda.

De laatste beweging van de dollar ten opzichte van de yen volgde op sterker dan verwachte Amerikaanse inflatiegegevens in maart, die de marktverwachtingen voor de timing van de Amerikaanse renteverlagingen opdreven en de obligatierendementen en de dollar deden stijgen.

De yen handelde de afgelopen weken rond de grens van 153 yen, wat de Japanse autoriteiten ertoe aanzette verklaringen af ​​te leggen die analisten interpreteerden als het hoogste niveau van verbale interventie.

Japan betrad in 2022 drie keer rechtstreeks de markten en kocht de yen om de Japanse munt te stabiliseren toen deze verzwakte richting 152 yen ten opzichte van de dollar.

Handelaren in Tokio zeiden dat nu de markten erop wedden dat een Amerikaanse renteverlaging niet vóór ten minste september zal plaatsvinden, het grote renteverschil tussen de VS en Japan een aanhoudende neerwaartse druk op de yen zou uitoefenen.

Japan maakte in maart een einde aan acht jaar van negatieve rente toen het de daggeldrente verhoogde naar een bereik van nul tot 0,1 procent, maar de verwachting is dat de rente nog enige tijd laag zal blijven.

Valutaanalisten zeiden dat de markten in Tokio alert zouden zijn op tekenen dat het Japanse ministerie van Financiën een 'rentecontrole' uitvoert, waarbij ambtenaren de koers van de yen controleren die handelaren aanbieden als voorloper van mogelijke officiële interventie in de munt.

Maar Benjamin Chatel, een valutaanalist bij JPMorgan in Tokio, zei dat Japanse functionarissen ervoor zullen zorgen dat ze niet de indruk wekken dat ze een grens verleggen. “Het zou kunnen dat het dollar/yen-paar nieuwe hoogtepunten test voordat er een officieel antwoord komt”, zei hij.

Het shorten van de yen om te investeren in hoogrenderende valuta, waaronder de dollar, blijft een populaire transactie, aldus Stiehl.

“Gezien de afbouw van de bezuinigingen door de Fed dit jaar bestaat er een wijdverbreide perceptie onder macro-economische investeerders dat interventie de depreciatie van de yen alleen zal vertragen en niet zal stoppen”, voegde Chatel eraan toe.

Anderen betwijfelden de waarde voor Japanse functionarissen om in te grijpen op een dag waarop valutabewegingen werden aangedreven door de algemene sterkte van de dollar in plaats van Japan-specifieke factoren.

Woensdag steeg de dollar iets meer dan één procent ten opzichte van een mandje valuta, waaronder de yen, en noteerde daarmee de beste prestatie op één dag in meer dan een jaar.

“Japanse functionarissen hebben gewaarschuwd dat de 'speculatieve' bewegingen van invloed zijn en hebben gedreigd in te grijpen. Maar de grote sprong tussen de dollar en de yen suggereert dat de kracht van de dollar voorlopig niet zal worden bevochten”, aldus analisten van Action Economics.