De Britse inflatie is opnieuw verrast, met een cijfer van maart boven de 10%

De inflatie in het VK bedroeg in maart onverwacht dubbele cijfers.

De consumentenprijsindex steeg volgens het Office for National Statistics met 10,1% op jaarbasis, boven de consensusschatting van 9,8% in een opiniepeiling van Reuters onder economen.

Dat was een lichte daling ten opzichte van het onverwachte hoogtepunt van februari van 10,4%, waarmee een driemaandelijkse daling werd doorbroken vanaf het 41-jarige hoogtepunt van oktober van 11,1%.

Op maandbasis bedroeg de CPI-inflatie 0,8%, boven de Reuters-consensus van 0,5% en lager dan de 1,1% in februari.

De consumentenprijsindex, inclusief de woonlasten van een eigenaar-bewoners (CPIH), steeg in de 12 maanden tot maart 2023 met 8,9%, een lichte daling ten opzichte van de 9,2% in februari, maar meer dan verwacht.

De kern-CPIH, die volatiele voedsel-, energie-, alcohol- en tabaksprijzen uitsluit, steeg met 5,7% over 12 maanden, onveranderd ten opzichte van de jaarlijkse stijging van februari – een zorg voor de Bank of England.

“De grootste opwaartse bijdragen aan de jaarlijkse CPIH-inflatie in maart 2023 kwamen van huisvesting en huishoudelijke diensten (voornamelijk elektriciteit, gas en andere brandstoffen) en voedsel en niet-alcoholische dranken”, zei de ONS woensdag in een rapport.

Terwijl Britse huishoudens blijven worstelen met hoge voedsel- en energierekeningen, hebben arbeiders in veel sectoren de afgelopen maanden massale stakingen gelanceerd vanwege geschillen over lonen en arbeidsvoorwaarden.

De prijzen van eten en niet-alcoholische dranken stegen met 19,2% in het jaar tot maart 2023, de sterkste jaarlijkse stijging in meer dan 45 jaar, aldus de ONS.

De Britse minister van Financiën Jeremy Hunt zei dat de cijfers van woensdag opnieuw bevestigen waarom de regering haar inspanningen moet voortzetten om de inflatie terug te dringen.

“We liggen op schema om dit te doen – met de OBR (Office for Budget Responsibility) die voorspelt dat we de inflatie dit jaar zullen halveren – en we zullen mensen blijven ondersteunen met een gemiddeld leefbaar loon van £ 3.300 per huishouden per jaar en, ten slotte gefinancierd door onverhoopte belastingen op energiewinsten’, zei Hunt in een verklaring.

Een moeilijke taak voor de Bank of England

De Bank of England verhoogde de rente vorige maand met 25 basispunten tot 4,25%, en handelaren rekenen een kans van 72% op een volgende verhoging met een kwartpunt tijdens de vergadering van het monetairbeleidscomité van 11 mei.

Economen verwachten een grotere daling in april, na een lichte daling in het hoogtepunt van maart, als gevolg van de onderliggende effecten van hogere energieprijzen in april 2022, toen de Britse energieregulator zijn prijsplafond met 54% verhoogde.

“Hoewel de kerninflatie zeer hardnekkig blijft, zal de daling van de consumentenvraag als gevolg van de vertraagde impact van stijgende belastingen en renteverhogingen in het najaar leiden tot een stevig neerwaarts pad”, zegt Suren Thiru, directeur economie bij ICAEW. (Instituut van registeraccountants in Engeland en Wales).

De Britse economie was in februari vlak als gevolg van wijdverspreide vakbondsacties en een aanhoudende crisis in de kosten van levensonderhoud, en de heer stelde voor dat de MPC verder verdeeld zou kunnen zijn over het al dan niet verder verhogen van de rentetarieven in mei. .”

Hugh Kimber, wereldwijde marktstrateeg bij JP Morgan Asset Management, zei dat zelfs als de totale inflatie weer de goede kant opgaat, de centrale bank “nog lang niet het gevoel heeft dat de prijsdruk onder controle is”.

“De arbeidsmarktgegevens van gisteren lieten duidelijk zien hoe krappe arbeidsmarkten sterke loongroei stimuleren. De inflatie-as van vandaag is duidelijk, gezien de sterkte van loongevoelige dienstensectoren”, zei Kimber.

Britse werkloosheid Marge tot 3,8% In de drie maanden tot eind februari kwamen dinsdag nieuwe cijfers naar buiten, terwijl de economische bedrijvigheid terugviel en de werkgelegenheid sterker steeg dan verwacht.

“Voor de BoE blijft de banenmarkt over het algemeen krap, hoewel er tekenen zijn dat de krapte op de banenmarkt afneemt, vooral door de aanhoudende daling van het aantal vacatures”, zegt Victoria Clarke, hoofdeconoom van het VK bij Santander CIB.

“Het laatste rapport laat zien dat de MPC niet vastbesloten is om de loongroei te verminderen in de richting van tarieven die in overeenstemming zijn met de BoE-inflatiedoelstelling.”

Kimber van JPMorgan zei dat hoewel het stabiliseren van de energieprijzen de inflatie in de tweede helft van het jaar zal helpen beheersen, het “steeds duidelijker” wordt dat een gematigde economische groei op langere termijn nodig zal zijn om de belangrijkste prijsdruk in te dammen.

“In mei is er waarschijnlijk nog een verhoging met 25 basispunten, en tenzij de economische gegevens concrete tekenen van afkoeling vertonen, zou de Bank bereid moeten zijn om verdere actie te ondernemen”, zei hij.

“Beleidsmakers hebben een lange weg afgelegd in de strijd tegen inflatie. In de toekomst zou het een grote vergissing zijn om preventief te winnen.”