David Rosenberg waarschuwt S&P 500 kan 27% kelderen, het ergste moet nog komen

• David Rosenberg waarschuwde dat de S&P 500 nog eens 27% zou kunnen dalen tot ongeveer 2.700 punten.
• Hij sluit uit dat de markt op korte termijn een dieptepunt bereikt, en zei dat ‘Black Monday’ hem voor altijd pessimistisch maakte.
• De ervaren econoom bekritiseerde de Fed, prees obligaties en gaf sombere vooruitzichten voor 2023.

David Rosenberg waarschuwde dat de S&P 500 nog eens 27% zou kunnen dalen, voorspelde dat langetermijnobligaties volgend jaar met meer dan 20% zouden stijgen, en sloot uit dat de aandelenmarkt binnenkort een dieptepunt bereikt.

Veteraan econoom en hoofd onderzoek Rosenberg reflecteerde op zijn ervaring als Wall Street-econoom op Black Monday – wat bijna 35 jaar geleden gebeurde – tijdens RealVision-interview deze week uitgebracht. Hij beschuldigde de Federal Reserve ook van het verhogen van de activaprijzen en gaf sombere vooruitzichten voor 2023.

Hier zijn de 8 beste citaten van Rosenberg, enigszins aangepast voor lengte en duidelijkheid:

1. “De eerste dag dat ik een winkelvloer binnenliep, waren er mensen die aan de kroonluchters zwaaiden. Het was een puinhoop. Het was een enge ervaring. Ik zal het nooit vergeten.” (Rosenbergs eerste dag als Nova Scotia-econoom was 19 oktober 1987 – de zogenaamde Zwarte Maandag, toen de Dow Jones in één sessie bijna 22% verloor.)

2. “Als dit jou zou overkomen, zou Eyore ook de rest van je carrière een ezel zijn. Ze noemen me altijd. Het is in zekere zin bijna genetisch.”

3. “Ze wilden de reflectie. Ze zijn als de clown in het circus, ze bliezen de ballon op. En nu de ballon – ik zeg niet dat hij barst, maar er komt zeker helium nu uit de onroerendgoedmarkt. ” (Rosenberg heeft de Fed de afgelopen jaren bekritiseerd voor het opdrijven van de activaprijzen.)

4. “Ze willen dat de aandelenmarkt naar beneden gaat. Ze willen dat de huizenprijzen dalen. Waarom? Omdat er in de hel niet veel kans is dat ze tot 2% consumenteninflatie komen, zonder dat er nu een periode van vermogensdeflatie is.” Het is 100% noodzakelijk.” (Rosenberg verwees naar de poging van de Fed om de inflatie in september van boven de 8% terug te brengen tot ongeveer 2%.)

5. “In een depressieve bearmarkt is 83,5% van de vorige bullmarktsituatie omgekeerd. Je kijkt naar iets als 2700 in de S&P. Dat is waar we naartoe gaan.” (Rosenberg schat dat de benchmarkaandelenindex, die dit jaar met 23% is gedaald tot ongeveer 3.700 punten, nog eens 27% zou kunnen dalen.)

6. “Je hebt nog niets gezien. Alle slechte dingen wachten op ons vanwege vertragingen. Volgend jaar wordt het jaar waarin we financiële krampen ervaren. Volgend jaar zal het jaar zijn waarin hij – zoals altijd – ‘oom’ zal roepen en zeggen dat we klaar zijn.” (Hij merkte op dat de aandelenmarkt tot nu toe alleen is teruggekeerd naar het langetermijngemiddelde en dat er nog geen winstdaling is geweest.)

7. “70% van de weg naar de versoepelingscyclus van de Fed, en 70% van de weg naar een recessie, is wanneer aandelenmarkten doorgaans naar lagere dieptepunten zakken. Ze worden vandaag smaller in een omgekeerde rentecurve, maar er zal een versoepeling zijn en volgend jaar een steilere curve. Op dat moment werd het continu.”

8. “Ik denk dat het totaalrendement in langlopende obligaties volgend jaar waarschijnlijk meer dan 20% zal zijn. Ik denk niet dat de aandelenmarkt volgend jaar 20% zal halen.” (Rosenberg zei dat het een “grote fout” was om geen langetermijnobligaties te kopen op basis van hun recente zwakte, aangezien hij verwacht dat obligaties de eerste activaklasse zullen zijn die herstelt van de huidige vertraging.)