Arm Stock krijgt al vóór de beursgang een koopadvies van #1

NewStreet Research-analist Pierre Ferrago wacht niet af wat er met de beursgang gebeurt. Woensdag had hij bericht over Arm-aandelen met een koopadvies en een koersdoel van $ 59. “De fundamenten van Arm zijn de afgelopen zeven jaar niet veranderd: het bedrijf heeft geprofiteerd van de groei van de halfgeleiderinhoud in alle eindmarkten, waardoor de adoptie van zijn intellectuele eigendom is toegenomen”, schrijft hij.

ARM verkoopt of produceert geen chips; In plaats daarvan levert het chipontwerpen aan een reeks halfgeleiderfabrikanten. Het bedrijf staat bekend om het leveren van het processorontwerp dat in vrijwel elke huidige smartphone wordt gebruikt.

Ferragu schrijft dat er drie belangrijke redenen zijn waarom hij optimistisch is over de toekomstperspectieven van Arm.

Ten eerste zegt hij dat het bedrijf een ‘financieel model van hoge kwaliteit’ heeft, voornamelijk in de vorm van royaltybetalingen van chipmakers. “De extra royalty-inkomsten zijn pure winst, resulterend in een snelle marge-uitbreiding, minimale herinvesteringen en een groei van de vrije kasstroom”, schrijft hij.

Ten tweede is hij van mening dat de beursgang vanuit het perspectief van een investeerder goed getimed is, aangezien de groei van het bedrijf vanaf nu zou moeten versnellen. “IPO bevindt zich op een laag niveau in de smartphonemarkt, met een versnelling van de penetratie in netwerken, cloud en automotive, en in de begindagen van de transitie naar de v9-architectuur”, aldus het nieuwste chipontwerp van het bedrijf.

Ten derde beweert Virago dat de waardering aantrekkelijk is. Er wordt geschat dat Arm in 2026 82 miljard dollar waard zal zijn, gebaseerd op een veelvoud van 27 keer de aandeleninkomsten en 40 keer de winst vóór belastingen, waarbij de aandeleninkomsten op middelbare leeftijd zullen groeien. Hoewel de omzet in 2022 vlak was vergeleken met 2021, te midden van een teruggang op de markt voor mobiele telefonie, gelooft hij dat het bedrijf de komende vijf jaar gemiddeld op zijn minst met lage dubbele cijfers kan groeien. Er wordt aangenomen dat de winst vóór belastingen in dezelfde periode zou kunnen verdrievoudigen, gezien de extra inkomstenkosten.

De prijs voor de beursintroductie van Arm zal naar verwachting na het sluiten van de handel op woensdag worden vastgesteld, waarbij de eerste handel ergens op donderdagochtend zal plaatsvinden.

Schrijf naar Eric J. Savitz op [email protected]