Amerikaanse banencijfers geven hoop op een gematigd scenario nu de economie vertraagt

Ontvang gratis Amerikaanse werkgelegenheidsupdates

Wij sturen u een Myft dagelijkse samenvatting E-mail rondt het laatste af Werkgelegenheid in de Verenigde Staten Nieuws elke ochtend.

De Amerikaanse arbeidsmarkt vertoonde in augustus tekenen van vertraging, waardoor de financiële markten hernieuwde hoop kregen dat de Federal Reserve een zachte landing voor de grootste economie ter wereld zal organiseren.

Beleggers juichten een potentieel mild scenario toe waarin de inflatie onder controle wordt gebracht zonder een recessie te veroorzaken, aangezien de cijfers van vrijdag een lichte stijging van de werkloosheid, een zwakke banengroei en een opnieuw stijgende lonen lieten zien op het niveau van vóór de coronacrisis.

“Als de Fed haar perfecte werkgelegenheidsrapport had kunnen opstellen, zou het er uitzien zoals het nu doet”, zegt Andrew Hollenhorst, econoom bij Citibank, die de combinatie “ideaal” noemde voor doeleinden van de centrale bank.

Maar hij voegde eraan toe: “We moeten voorzichtig zijn als we naar de gegevens van één maand kijken en zeggen dat we allemaal duidelijkheid hebben.”

De overgrote meerderheid van de beleggers verwachtte al dat de centrale bank tijdens haar volgende bijeenkomst eind september de rente stabiel zou houden.

Maar na de publicatie van de gegevens op vrijdag hebben de termijnmarkten de kans op een renteverhoging tijdens de daaropvolgende bijeenkomst in november verlaagd van iets minder dan 50% naar bijna 40%.

Beleggers en beleidsmakers houden alle tekenen die erop wijzen dat de Amerikaanse arbeidsmarkt vertraagt ​​nauwlettend in de gaten, aangezien banen- en loongroei belangrijke factoren zijn die bijdragen aan de inflatie.

De werkloosheid steeg vorige maand naar 3,8 procent, zo bleek uit gegevens van het Bureau of Labor Statistics, vergeleken met de verwachtingen van economen dat de werkloosheid stabiel zou blijven op een decennialang laagtepunt van 3,5 procent.

De maandelijkse loongroei van 0,2 procent was ook lager dan verwacht, hoewel de jaarlijkse groei van 4,3 procent ruim boven het niveau bleef dat in overeenstemming wordt geacht met de inflatiedoelstelling van de Fed van 2 procent.

De economie creëerde in augustus 187.000 nieuwe niet-agrarische banen – boven de verwachtingen van 170.000, maar voor de derde maand op rij onder de 200.000.

Het voorgaande tweemaandelijkse totaal werd ook herzien naar een cumulatieve daling van 110.000.

Loon- en werkloosheidstrends hebben ertoe bijgedragen dat meer mensen weer aan de slag zijn gegaan, met de eerste stijging van de arbeidsparticipatie sinds februari. Een dergelijke toename van het arbeidsaanbod kan ook de stijging van de lonen vertragen.

Jack Janasiewicz, portefeuillemanager van Natixis, zei dat naarmate mensen “uit de marges naar de arbeidsmarkt worden verplaatst”, dit “een neerwaartse druk zal uitoefenen op de lonen in het algemeen”.

De cijfers van vrijdag volgden op afzonderlijke gegevens die deze week werden gepubliceerd en die ook duidden op een daling van de vraag naar arbeid, waarbij het aantal vacatures sterker daalde dan verwacht.

“Het rapport laat zien dat de arbeidsmarkt zich op een goede manier opnieuw in evenwicht brengt – een stijging van de arbeidsparticipatie is wat we willen zien”, zegt Sonal Desai, chief investment officer bij Franklin Templeton Fixed Income.

“Een renteverhoging in september is nu hoogst onwaarschijnlijk, maar het is nog te vroeg om te zeggen dat alle renteverhogingen van tafel zijn.”

Maar andere economen uitten hun bezorgdheid dat de Fed de economie te veel onder druk zou zetten.

“De kans op een harde landing blijft groeien zolang de Fed blijft praten over de mogelijkheid om de rente te verhogen”, zegt Priya Misra, portefeuillemanager bij JP Morgan Asset Management.

“Alleen al het levend houden van hun opties betekent dat de reële rente beperkt zal blijven”, voegde ze eraan toe, verwijzend naar de impact van de verwachtingen op de reële financieringskosten.

In zijn jaarlijkse toespraak op het Fed Economic Symposium in Jackson Hole, Wyoming, vorige week benadrukte Fed-voorzitter Jay Powell dat de centrale bank ‘bereid is om de rente indien nodig verder te verhogen’, maar zei dat beleidsmakers voorzichtig zullen zijn als ze proberen een evenwicht te bereiken. bij het beheersen van de inflatie. Terwijl de schade aan de bredere economie tot een minimum wordt beperkt.

De aandelen- en obligatiekoersen stegen nadat de gegevens werden vrijgegeven. Amerikaanse aandelen openden hoger, waarbij de S&P 500-index halverwege de ochtendhandel 0,3 procent steeg.

Het rendement op rentegevoelige tweejarige Amerikaanse staatsobligaties daalde aanvankelijk voordat het zich herstelde en 0,01 procentpunt hoger handelde naar 4,86 ​​procent. Het rendement daalt als de prijzen stijgen.

De rente op tienjarige staatsobligaties daalde naar 4,06 procent, het laagste niveau sinds 10 augustus, maar herstelde zich en steeg 0,09 procentpunt hoger op 4,18 procent.

Aanvullende rapportage door Jennifer Hughes in New York