Aandelen boekten de beste periode van het jaar, terwijl de inflatie afnam

De aandelenmarkt had de beste periode van het jaar voor winst, aangezien beleggers troost putten uit vroege tekenen dat de inflatie vertraagt ​​en de economie consolideert.

De S&P 500-index steeg 1,7 procent op vrijdag, waarmee het hoogste punt in de week op 3,3 procent kwam en de vierde opeenvolgende positieve week was, een prestatie die het sinds oktober niet meer heeft bereikt. De index staat nu ruim 16 procent hoger dan het laagste punt in juni, al staat hij voor het hele jaar nog steeds 10 procent lager.

De rally staat in schril contrast met de eerste helft van het jaar, toen Wall Street het moeilijk had De slechtste start in een halve eeuwMet het uitbreken van de oorlog in Oekraïne hebben stijgende energiekosten, stijgende rentetarieven en snelle inflatie de bezorgdheid van beleggers over de gezondheid van de economie doen toenemen.

Functionarissen van de Federal Reserve gaven aan dat hun campagne om de rente te verhogen om de inflatie te beteugelen nog lang niet voorbij is. Maar sommige beleggers zien recente economische gegevens als de basis voor de centrale bank om dit te doen Beweeg minder agressiefDe vrees wegnemen dat hogere leenkosten de economie in een ernstige recessie zouden kunnen duwen.

“De paniek over inflatie en rentetarieven heeft een hoogtepunt bereikt, en we kijken naar iets dat niet zo dramatisch is”, zegt Michael Purvis, oprichter en CEO van Tallbacken Capital.

Het laatste CPI-rapport, dat woensdag werd vrijgegeven, bood een moment van rust voor Wall Street, zoals inflatie vertraagd tot 8,5 procent Gedurende het jaar tot juli, een daling ten opzichte van het tempo van 9,1 procent in de voorgaande maand. De gegevens gaven een vroege indicatie dat de poging van de Fed om de inflatie te beteugelen een effect kan hebben.

Bovendien blijkt uit gegevens dat de economie in juli Herstel alle verloren functies bij de epidemie, Gecombineerd met weken van beter dan verwachte winstrapporten van bedrijven, nam de bezorgdheid bij beleggers weg dat hogere rentes, die de bedrijfskosten opdrijven, dieper in Amerikaanse bedrijven zouden kunnen doordringen.

CBOE Vix Volatility Index, ook bekend als: Wall Street Angstschaal Omdat het een weerspiegeling is van het gevoel van onzekerheid van beleggers over de bewegingen op de aandelenmarkten, daalde het deze week tot onder het langetermijngemiddelde van 20 punten. De VIX staat sinds april boven dit niveau, dus de lagere waarde zou een teken kunnen zijn dat beleggers zich zorgen maken over een nieuwe neerwaartse volatiliteit.

“We hebben gezien dat een reeks inflatiedruk begint te keren”, zegt Patrick Palfrey, hoofdstrateeg voor Amerikaanse aandelen bij Credit Suisse. Dit, voegde hij eraan toe, “dwingt” beleggers om hun handelsposities opnieuw te evalueren.

Bankiers zeiden dat particuliere beleggers hebben bijgedragen aan de rally. Scherpe stijgingen in zogenaamde meme-aandelen en lichte stijgingen in sommige cryptocurrencies wijzen ook op een aanzienlijke deelname van individuele beleggers.

“De hoeksteen hiervan is de arbeidsmarkt, die zeer solide is”, zegt James Maserio, co-head of Americas Equities bij Société Générale. “Als je geen baan hebt, koop je geen meme-aandelen.”

Experts zeiden ook dat de aandelenmarkten klaar zijn voor een rally. Beleggers hebben vanwege de onzekerheid hun inzet op de markt teruggeschroefd. Het volume was ook laag, waarbij veel grote investeerders tot augustus op vakantie gingen. Als gevolg hiervan hielpen zelfs kleine hoeveelheden koopinteresse de markt op te krikken, waarbij het momentum werd opgebouwd terwijl andere beleggers rendement zochten.

Volgens EPFR Global vloeide in de week tot en met woensdag meer dan $ 11 miljard naar fondsen die Amerikaanse aandelen kochten, het grootste in acht weken.

Maar sommige bankiers hebben gewaarschuwd dat zodra de markten zich herstellen, ze opnieuw zouden kunnen dalen. Kortetermijnwinsten zijn niet ongebruikelijk tijdens periodes van langdurige verliezen, ook wel bearmarktrally’s genoemd.

Nadat de S&P 500 in oktober 2007 een hoogtepunt bereikte, daalde deze in november 2008 met meer dan 50 procent na de ineenstorting van Lehman Brothers. Daarna steeg de index binnen enkele weken met zo’n 24 procent. Maar de verkoop is nog niet voorbij. De S&P 500 gaf al die winsten begin 2009 op, voordat hij in maart van dat jaar een dieptepunt bereikte.

Macerio zei dat de taak van de Fed om de inflatie terug te brengen tot de doelstelling van 2 procent vergelijkbaar was met het veranderen van de richting van de olietanker: langzaam en riskant.

“In wezen is wat in het systeem is ingebouwd veel moeilijker dan we kunnen oplossen in een verschuiving van zes maanden in het monetaire beleid”, zei hij, waarschuwend dat de problemen op de aandelenmarkt misschien nog niet voorbij zijn.

De voorraden zijn hoger omdat de inflatieverwachtingen zijn verbeterd en de economische achtergrond ondersteunend blijft. Hoewel de vooruitzichten niet zo slecht zijn als vroeger, zijn er twijfels over hoe lang de rally zou kunnen duren.

“Ik ben een optimist in de markt, maar ik blijf een angstige en nerveuze stier”, zei dhr. Purvis. “We zijn nog niet uit het bos.”