De belangrijkste drijvende krachten achter de consumentenbestedingen in de Verenigde Staten beginnen in één keer kracht te verliezen

(Bloomberg) — De belangrijkste drijfveren achter de opmerkelijke veerkracht van de Amerikaanse consument verliezen tegelijkertijd aan kracht, wat erop wijst dat de recente daling van de vraag van huishoudens meer kan zijn dan slechts een eenmalige dip.

Meest gelezen van Bloomberg

Het reëel beschikbare inkomen is het afgelopen jaar slechts bescheiden gestegen. De spaarquote staat nu op het laagste niveau in zestien maanden, waarbij huishoudens de extra stapel geld die ze tijdens de pandemie hebben verworven, grotendeels hebben uitgeput. Op hun beurt vertrouwen veel Amerikanen steeds meer op creditcards en andere financieringsbronnen om hun uitgaven te ondersteunen.

Deze factoren helpen verklaren waarom de reële bestedingen – die de impact van de inflatie wegnemen – in april daalden, waarbij consumenten minder uitgaven aan auto’s, restaurants en entertainmentactiviteiten. Nu de arbeidsmarkt ook vertraagt, hebben bedrijven als Best Buy Co. de afgelopen maanden een verandering opgemerkt, omdat consumenten zich tot goedkopere merken wenden.

“Het vertragende momentum op de arbeidsmarkt zal de inkomensgroei blijven beperken en meer huishoudens ertoe aanzetten hun uitgaven in bedwang te houden te midden van afnemende spaarbuffers en stijgende schuldenlasten”, zei Gregory Daco, hoofdeconoom bij EY, vrijdag in een notitie. “Rekening houdend met de toegenomen prijsgevoeligheid zal het momentum van de gezinsbestedingen geleidelijk afnemen.”

De daling van de consumentenbestedingen in april, die vrijdag werd gerapporteerd, en de recente neerwaartse bijstelling van de overheidsramingen voor het bruto binnenlands product voor het eerste kwartaal, leveren tamelijk overtuigend bewijs dat de Amerikaanse economie het verrassend sterke tempo van 2023 achter zich laat.

De meest recente gegevens zullen waarschijnlijk ook de functionarissen van de Federal Reserve geruststellen, waar de afgelopen weken discussie is ontstaan ​​over de vraag of de rentetarieven – die op het hoogste niveau in meer dan twintig jaar staan ​​– de economie wel zoveel beperken als ze hadden verwacht. Hij was.

Deze controverse kwam voort uit de kracht die de Amerikaanse consument de afgelopen twee jaar heeft getoond. Hoewel dit de Amerikaanse economie hielp herhaaldelijk de roep om een ​​recessie te trotseren, bracht het zowel Wall Street-economen als functionarissen van de Federal Reserve in verwarring. De sterke vraag naar arbeid, de besparingen in het pandemietijdperk en de aanzienlijke loonstijgingen hebben hieraan bijgedragen.

Maar nu de inflatie stabiel bleef, waardoor de Fed gedwongen werd de leenkosten hoog te houden, begon de Amerikaanse economie eindelijk te vertragen. De vraag naar werknemers is sinds de pandemiepiek gedaald, wat betekent dat werkgevers de lonen niet meer zo snel verhogen. Uit het rapport over de persoonlijke consumptieve bestedingen blijkt dat de lonen en salarissen in april met 0,2% zijn gestegen, de kleinste stijging in vijf maanden.

Het verhaal gaat verder

Uit de recente inkomsten van het bedrijf blijkt dat consumenten steeds meer prioriteit geven aan basisgoederen boven grote, duurzame artikelen. Consumenten met een hoog inkomen handelen in of zijn op zoek naar deals, wat de verkoop bij Walmart Inc. heeft helpen stimuleren. en discountwinkel Dollar General Inc.

Banenrapport

Consumenten maken “moeilijke keuzes over hun budgetten”, zei Corey Barry, CEO van Best Buy, tijdens een winstoproep voor het eerste kwartaal. De directeur wees op veranderingen in het macro-economische klimaat sinds het laatste kwartaalrapport van de e-retailer.

“Drie maanden geleden waren er verschillende indicatoren die enige verbetering lieten zien, waaronder een dalende inflatie, een aanhoudend lage werkloosheid, bemoedigende trends in het consumentenvertrouwen en het begin van een herstel op de huizenmarkt”, aldus Barry. “Sindsdien blijft de inflatie hoog, zijn de hypotheekrentes hoog en vertoont de score van het consumentenvertrouwen een neerwaartse trend.”

Het nieuwe banenrapport van de regering, dat vrijdag verschijnt, zal meer inzicht bieden in de richting van de arbeidsmarkt. Beleidsmakers van de Fed zullen deze cijfers nauwlettend in de gaten houden terwijl ze hun zoektocht voortzetten om de inflatie te beteugelen zonder de economie kapot te maken.

Vanuit dit perspectief heeft de daling van de consumentenbestedingen in april waarschijnlijk bijgedragen aan de welkome daling van de inflatie. Het kan echter ook de vraag oproepen hoe lang de economie het vol kan houden.

“Fed-functionarissen zullen het rapport van vandaag beschouwen als een blijk van enige vertraging in de consumentenbestedingen, wat duidt op een afname van de inflatiedruk”, schreven Andrew Hollinghurst en Veronica Clark, economen bij Citigroup, na het PCE-rapport van vrijdag. “Onze kijk op de Amerikaanse economie is niet optimistisch.”

– Met hulp van Jaeun Kang en Leslie Patton.

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

©2024 Bloomberg L.P