Het faillissement van Red Lobster: het aanbod van Ultimate Endless Shrimp is gedeeltelijk de oorzaak

Terwijl de krab-, kreeft- en visrestaurants open blijven, staat de nieuwe CEO Jonathan Tebus – een herstructureringsadviseur – kritisch tegenover de beslissingen van zijn voorganger en heeft hij er blijkbaar een hekel aan.

Tebus, die tevens directeur is van de Noord-Amerikaanse divisie van adviesbureau Alvarez & Marsal, bekritiseerde voormalig Red Lobster-baas Paul Kenney vanwege marketing- en operationele ‘fouten’.

In de door Fortune ingeziene Chapter 11-aanvraag schreef Tebus: “Bepaalde operationele beslissingen genomen door eerder management schaadden de belangen van de debiteuren.” [Red Lobster] Financiële situatie afgelopen jaren. Historisch gezien werd de Ultimate Endless Shrimp (“UES”) Debiteurenaanbieding gebruikt als een tijdelijke promotie. In mei 2023 nam Paul Kenny, voormalig CEO van de Debtors, echter de beslissing om UES als een permanent item van $ 20 aan de lijst toe te voegen, ondanks aanzienlijke tegenstand van andere leden van het managementteam van het bedrijf.

De beslissing kostte het in Florida gevestigde merk 11 miljoen dollar en zadelde het bedrijf ook op met “zware leveringsverplichtingen” met betrekking tot één bedrijf in het bijzonder: Thai Union, dat in 2016 een belang van 49% in het bedrijf verwierf.

Thai Union is een producent van visproducten en voorziet klanten van gekoelde, diepgevroren en gekoelde visproducten via detailhandelskanalen zoals restaurants en groothandels.

Zelfs toen zei Thai Union dat het wist dat het bedrijf niet veel geld zou verdienen aan de promotie. Tijdens een winstgesprek vorig jaar zei Ludovic Garnier, CFO van de Thaise Federatie: “Met deze promotie verdienen we niet veel geld tot een prijsstijging van $ 20 tot $ 25 om wat stroom te stoppen, maar volgens CNNGarnier voegde toe: “We moeten voorzichtiger zijn met wat het toegangspunt is? Wat is de prijs die wij bieden voor deze promotie?

Zelfs het verhogen van de prijzen voor de beroemde maar noodlottige promotie kon de wond niet genezen. In januari Dit jaar kondigde de Thaise vereniging haar voornemen aan om de banden met Red Lobster te verbreken en zei: “De voortdurende financiële behoeften van Red Lobster zijn niet langer in lijn met onze prioriteiten voor kapitaaltoewijzing.”

In de eerste negen maanden van 2023 – in de tijd dat het UES-bod van Red Lobster permanent werd – boekte de Thaise federatie een verlies van $19 miljoen uit de keten.

Tibus lijkt niet onder de indruk van Kenney’s beslissing om de haperende deal van Red Lobster te koppelen aan een leverancier van zeevruchten, die aanzienlijke invloed heeft gehad op het bestuur. De UES-promotie kreeg volgens Tibus ook een “ongebruikelijk” bedrag aan promotie in verband met de deal, wat op zijn beurt leidde tot “aanvoerproblemen die leidden tot aanzienlijke garnalentekorten, waarbij restaurants vaak dagen of weken zonder bepaalde soorten garnalen zaten. ”.

De Thaise Federatie en Red Lobster reageerden niet onmiddellijk geluk‘S Verzoek om commentaar.

Verdachte zaken

Maar de herstructureringsdeskundige onderzoekt ook andere opties die onder leiding van Kenney zijn gemaakt met betrekking tot de toenemende afhankelijkheid van de Thaise vakbondsvoorraden.

De nieuwe CEO beweerde dat de aandeelhouder – die op het moment van schrijven een marktwaarde had van ongeveer $1,9 miljard – een “aanzienlijke invloed had op de garnalenaankoop in het bedrijf”.

Thibus beweert dat deze invloed duidelijk werd aangetoond door een aantal beslissingen. In 2023 gaf Kenney Thai Union bijvoorbeeld opdracht om garnalen voor Red Lobster te blijven produceren op een niveau dat “niet voortkomt uit het traditionele inkoopproces, de biedcyclus of het naleven van de vraagvoorspellingen van het bedrijf.”

Producten van Thai Union begonnen ook op grotere schaal te verschijnen in Red Lobster-restaurants nadat twee leveranciers van gebakken garnalen die de keten eerder had gebruikt, waren geschrapt, wat volgens Tibus gebeurde ‘onder het mom van een ‘kwaliteitsbeoordeling’. De uitzetting van die leveranciers leidde tot het besluit. over een exclusiviteitsovereenkomst voor Thai Union en hogere kosten voor het restaurantmerk.

Externe factoren

Hoewel het garnalendebacle van meerdere miljoenen dollars de vooruitzichten van Red Lobster misschien niet heeft bevorderd, zei het merk in zijn Chapter 11-aanvraag dat het schulden heeft tussen de $ 1 miljard en $ 10 miljard – een bedrag dat te groot is om volledig op iemand anders te kunnen afwentelen. – Het promoten van eetbare zeevruchten.

In een uittreksel uit Red Lobster zegt Thai Union dat het merk te kampen heeft met de naweeën van de pandemie en met “aanhoudende tegenwind in de sector, stijgende rentetarieven en stijgende materiaal- en arbeidskosten.”

De analyse die Thibus en zijn team sinds maart hebben uitgevoerd, schetst een beeld van een bedrijf dat in de problemen zit. Een van de problemen die hij in zijn aankondiging identificeerde, was een daling van het aantal klanten, een daling van 30% sinds 2019, met slechts een “marginale” opleving na het coronavirus.

Bovendien is er een factor die de sector in bredere zin bederft: inflatie. Consumenten zijn momenteel minder bereid om uit eten te gaan, schreef Tebus, eraan toevoegend dat deze daling van de klantenomzet gepaard gaat met hogere arbeidskosten als gevolg van hogere minimumlonen.

Elders geeft het bedrijf enorme bedragen uit aan het leasen van winkels die geen rendement op de investering opleveren, voegde de president eraan toe. “In 2023 gaf het bedrijf ongeveer 190,5 miljoen dollar uit aan leaseverplichtingen, waarvan ruim 64 miljoen dollar verband hield met ondermaats presterende winkels”, schreef hij.

Het kan zijn dat deze situatie al veranderd is. voor iedere VS vandaag, Op de website van Red Lobster – die op het moment van schrijven niet actief was – staan ​​87 restaurants in 27 staten vermeld als ‘tijdelijk gesloten’.