Het Berkshire Hathaway-evenement biedt een goed inzicht in de opvolger van Warren Buffett, maar roept ook nieuwe vragen op

Deze jaren Berkshire Hathaway-bijeenkomst Het gaf aandeelhouders de beste kans tot nu toe om te horen van de man die op een dag de functie van CEO zal overnemen na het vertrek van Warren Buffett, maar Buffett zei zaterdag voor het eerst dat… Greg Appel Hij moet ook de verantwoordelijkheid nemen voor de investeringen van het bedrijf na de overname, wat nieuwe vragen oproept over het opvolgingsplan.

Abel zette zijn encyclopedische kennis van… Hulpprogramma’s werken Waar hij jarenlang rechtstreeks leiding aan gaf en zich verdiepte in de spoorwegactiviteiten en potentiële overnames die Berkshire gaandeweg nastreefde Hij deelde de hele dag het podium met Buffett. De 93-jarige miljardair van zijn kant liet investeerders zien dat hij nog steeds een scherpe geest heeft.

Appel merkte op dat er een grote culturele verschuiving nodig zou zijn om werknemers bij PacifiCorp en andere nutsbedrijven, die lange tijd al hun energie hebben geconcentreerd op het aanhouden van het licht, te laten overwegen de stroom uit te schakelen op momenten dat er een risico bestaat dat ze aan hun elektriciteitsleidingen worden blootgesteld. . Het aansteken van bosbranden heel goed. Hij zei ook dat BNSF Railway werkt aan het verbeteren van “onze kostenstructuur” na teleurstellende resultaten.

Opvolging was duidelijk een topprioriteit voor veel van de duizenden mensen die de arena van Omaha vulden om de twee mannen daarna te horen spreken. Hij stierf afgelopen herfst Vice-voorzitter Charlie Munger. Buffett, Abel en Ajit Jain, een andere directeur van Berkshire die toezicht houdt op de verzekeraars van het bedrijf, verzekerden investeerders dat het bestuur van Berkshire veel tijd besteedt aan het zich concentreren op “wat er met de operatie zou gebeuren als ik door een vrachtwagen zou worden aangereden”, zei Jain. Het vinden van de juiste vervanger voor een van de drie zal belangrijk zijn.

Eerder zei Buffett dat wanneer Appel CEO wordt, investeringsmanagers Ted Weschler en Todd Combs, die ook de functie van CEO van Geico overnamen, de enorme portefeuille van Berkshire zouden beheren. Maar Buffett zei zaterdag dat zijn denken is geëvolueerd en dat ik, Greg kennende, de kapitaalallocatie waarschijnlijk aan Greg zal overlaten.

Omdat Abel zaken zo goed begrijpt, begrijpt hij ook aandelen, zei Buffett.

Maar goede bedrijven maken niet altijd goede aandelen, tenzij je de juiste timing en de juiste positiegrootte hebt, en daar zit een kunst in, zei Edward Jones-analist James Shanahan.

“Ik denk dat het kiezen van aandelen moeilijk is. Ik denk niet dat het iets is waar je mee kunt beginnen en waar je goed in kunt worden,” zei Shanahan.

Appel heeft een geschiedenis van het sluiten van deals van meerdere miljarden dollars toen hij tien jaar lang hoofd was van de nutsafdeling van Berkshire, waaronder de overname van Nevada-energie En AltalinkMaar hij was nooit een aandelenkiezer. Weschler en Combs kunnen Abel misschien helpen de timing te bepalen en kansen op de aandelenmarkt te vinden, maar Buffett wilde dat zaterdag niet zeggen.

Het verhaal gaat verder

Appel heeft de aandeelhouders zojuist gerustgesteld dat “de principes voor kapitaalallocatie die we vandaag de dag gebruiken, zullen worden gehandhaafd.”

“Geeft dat je meer of minder vertrouwen na Buffett? Ik zou zeggen dat het je minder zou moeten geven – niet omdat het een slechtere omstandigheid is – maar omdat het niet erg transparant was en niet duidelijk werd gecommuniceerd. Je moet beginnen met vragen ‘Oké, wat gaat er nog meer veranderen?'” zei Cole. Smead van Smead Capital Management.

Appel geniet zeker het vertrouwen van de CEO’s van alle diverse niet-verzekeringsbedrijven van Berkshire, die aan hem rapporteren en zijn advies vragen over eventuele uitdagingen waarmee zij worden geconfronteerd.

“Greg ziet dagelijks veel meer dan ik. Zijn perspectief wordt gewaardeerd, en zijn wijsheid is een soort luxe waar we allemaal van kunnen profiteren”, zegt Dan Sheridan, die net CEO is geworden van Brooks Running. dit jaar nadat zijn voorganger met pensioen ging, is Abel altijd bescheiden en nieuwsgierig naar het werk, ook al stelt hij lastige vragen.

Pat Egan, CEO van See’s Candies, voegde eraan toe dat Abel alle kernwaarden van Berkshire weerspiegelt, waarbij de focus van het bedrijf ligt op integriteit, klantenservice en het versterken van merken, terwijl het de dochterondernemingen van Berkshire de vrijheid blijft geven om onafhankelijk te opereren.

“Hij verwacht echt dat we ons bedrijf kennen, de normen begrijpen en ons bedrijf dagelijks runnen”, zegt Tim Baucom, CEO van vloerengigant Shaw Industries. “Dus ik heb het gevoel dat ik alle vrijheid van de wereld heb, maar met vrijheid komt verantwoordelijkheid.”

Aandeelhouders die de bijeenkomst bijwoonden en urenlang aan het winkelen waren en met leidinggevenden spraken aan kraampjes van dochterondernemingen in Berkshire, terwijl ze niet naar Buffett en Appel luisterden, blijven zelfverzekerd. Sommigen van hen kregen zelfs de kans om selfies te maken met Abel, hoewel Buffett niet langer in het openbaar door de tentoonstellingshal toert.

“Ik denk dat het wel goed komt”, zei Michael Grizzard, die voor de tweede keer vanuit Richmond, Virginia, de reis naar Omaha maakte. “Ze zijn in goede handen en ik denk dat ze een goede cultuur hebben.”

Zelfs Buffett, zonder twijfel een van de grootste investeerders die de wereld ooit heeft gezien, heeft de laatste tijd moeite gehad met het vinden van goede investeringen die groot genoeg zijn om een ​​verschil te maken in Berkshire, afgezien van de Apple-aandeel van 135 miljard dollar die tot nu toe de grootste investering blijft, zei Smid. na Wat trimmen dit jaar.

Dus hoe goed Abel ook is, hij zal moeite hebben om transacties te vinden die groot genoeg zijn om hem een ​​betekenisvolle impuls te geven. Berkshire-inkomsten In het eerste kwartaal van het jaar bedroeg dat bijna $13 miljard. Deze uitdaging is een groot deel van de reden Buffett heeft gewaarschuwd Beleggers verwachten niets van de ‘geweldige prestaties’ uit het verleden van Berkshire.

Maar voor nu liet Buffett zien dat Appel het misschien niet snel hoeft over te nemen omdat hij er goed uitziet, en hij heeft lang gezegd dat hij geen plannen heeft om met pensioen te gaan, ook al gaf hij zaterdag toe dat hij niet dezelfde energie heeft als vroeger. naar. CFRA-onderzoeksanalist Cathy Seifert was onder de indruk van zijn uithoudingsvermogen.

“Er was niets in dat optreden dat ik alarmerend of alarmerend vond”, zei Seifert.

___

Voor meer AP-dekking van Warren Buffett, zie hier: https://apnews.com/hub/warren-buffett. Voor nieuws over Berkshire Hathaway, zie hier: https://apnews.com/hub/berkshire-hathaway-inc. Volg Josh Funk online op https://apnews.com/author/josh-funk,https://www.twitter.com/funkwrite En https://www.linkedin.com/in/funkwrite.