De druk op China Evergrande neemt toe; Leider onder politietoezicht, risico van ontbinding

HONG KONG, 27 september (Reuters) – De voorzitter van de China Evergrande Group (3333.HK) is onder politietoezicht geplaatst, zo meldde Bloomberg News woensdag.

Hui Ka Yan, die in 1996 Evergrande in de zuidelijke stad Guangzhou oprichtte, werd eerder deze maand door de politie opgepakt en wordt op een aangewezen locatie in de gaten gehouden, aldus het rapport, onder verwijzing naar mensen die bekend zijn met de zaak.

Evergrande is ’s werelds vastgoedontwikkelaar met de grootste schuldenlast en bevindt zich in het centrum van een ongekende liquiditeitscrisis in de Chinese vastgoedsector, die goed is voor een kwart van de op een na grootste economie ter wereld.

Het is onduidelijk waarom Hui onder residentieel toezicht werd geplaatst, zei Bloomberg News, eraan toevoegend dat de maatregel niet neerkomt op formele detentie of arrestatie en niet betekent dat Hui zal worden aangeklaagd.

Reuters kon het rapport niet onmiddellijk verifiëren. De politie in Evergrande, de provincie Guangdong, de hoofdstad Guangzhou en het ministerie van Openbare Veiligheid reageerden niet onmiddellijk op verzoeken om commentaar.

Een persoon uit de omgeving van Evergrande zei dat Hui de afgelopen dagen geen contact meer had opgenomen met het personeel, terwijl een bron uit de sector zei dat hij volledig onbereikbaar was geworden. Beiden weigerden geïdentificeerd te worden omdat ze niet bevoegd waren om met de media te spreken.

De actie tegen Hui komt nadat de politie in Zuid-China eerder deze maand zei dat ze enkele werknemers van de vermogensbeheerdivisie van Evergrande hadden gearresteerd.

Ooit China’s best verkopende ontwikkelaar, werd de financiële crisis van Evergrande in 2021 openbaar, en sindsdien zijn het land en zijn collega’s hun buitenlandse schuldverplichtingen niet nagekomen, met dalende huizenverkopen en minder nieuwe manieren om geld in te zamelen.

Naast de ellende lijkt het herstructureringsplan van Evergrande voor de offshore schulden, dat van cruciaal belang is voor het overleven te midden van een verlammende cashcrisis, te wankelen en worden de vooruitzichten op de liquidatie van het bedrijf steeds groter.

Het bedrijf “zal waarschijnlijk mislukken in de schuldsanering, en Evergrande met een negatief eigen vermogen kan failliet gaan, inclusief faillissementsreorganisatie en faillissementsliquidatie”, schreef Kay Hien van UOB woensdag in een onderzoeksnota.

De makelaar zei dat de kans groot is dat Evergrande een faillissementsherstructurering zal aanvragen, omdat de reeds verkochte maar onvoltooide appartementen van de ontwikkelaar een risico vormen voor de “sociale stabiliteit”.

Reuters meldde dinsdag dat een groep grote offshore kredietverstrekkers uit Evergrande van plan is zich aan te sluiten bij een verzoekschrift van de faillissementsrechtbank dat tegen de ontwikkelaar is ingediend als deze eind oktober geen nieuw schuldherstructureringsplan heeft ingediend.

Het plan komt nadat het bedrijf zondag de markten op zijn kop zette toen het aankondigde dat het geen nieuwe obligaties kon uitgeven als onderdeel van zijn schuldherstructureringsplan vanwege een onderzoek van de toezichthouders naar zijn belangrijkste Chinese onderdeel, Hengda Real Estate.

Hengda zei maandag in een afzonderlijke aanvraag dat het er niet in was geslaagd de hoofdsom en rente te betalen op een obligatie van 4 miljard yuan ($547 miljoen) die vóór 25 september moest worden betaald.

De aandelen in Evergrande daalden woensdag tijdens de middaghandel in Hong Kong met maar liefst 18%, terwijl een index die de in Hong Kong genoteerde ontwikkelaars op het vasteland (.HSMPI) volgt, met 0,3% daalde.

Couponkosten

Evergrande groeide snel door met leningen grond te kopen en appartementen snel te verkopen tegen lage marges. Maar het staat onder druk nu de vastgoedmarkt verzwakt en de totale schulden stijgen tot meer dan 300 miljard dollar.

De structuur van Evergrande en de manier waarop het bedrijf onder Hui opereerde, kwamen onder de loep toen het vastgoedimperium uiteen begon te vallen onder toenemende druk om aan de terugbetalingsverplichtingen te voldoen en de bouw van appartementen te voltooien.

Beleggers zijn ook gefocust op de problemen bij een andere grote Chinese ontwikkelaar, Country Garden (2007.HK), die woensdag te maken krijgt met een nieuwe deadline voor de terugbetaling van obligatiecoupons.

De coupon van $40 miljoen is gekoppeld aan een 8%, $1 miljard obligatie die in januari vervalt met een uitstelperiode van 30 dagen en is de nieuwste betalingsuitdaging waarmee Country Garden wordt geconfronteerd nu de ontwikkelaar wanbetaling probeert te voorkomen.

De nummer 1 particuliere ontwikkelaar van het land, wiens financiële problemen de vooruitzichten voor de vastgoedsector hebben verslechterd en Peking de afgelopen weken ertoe heeft aangezet steunmaatregelen te onthullen, heeft zich deze maand ingespannen om een ​​faillissement met succes te voorkomen.

Offshore kredietverstrekkers verwachten algemeen dat Country Garden de couponbetalingen tegen woensdag zal uitstellen, terwijl ze de respijtperiode gebruiken om met plannen te komen om alle buitenlandse schulden te herstructureren.

Een woordvoerster van Country Garden wilde geen commentaar geven.

“De achteruitgang van de marktleiders in de Chinese vastgoedsector is op zijn zachtst gezegd zeer zorgwekkend”, zegt Fiona Kwok, portefeuillemanager vastrentende waarden Azië bij First Centennial Investors.

“Totdat de Chinese toezichthouders met aanzienlijke stimuleringsmaatregelen komen om het vertrouwen in de vastgoedmarkt te vergroten en de vastgoedverkoop te verhogen, blijft het risico op wanbetaling hoog onder particuliere en gemengde ontwikkelaars.”

Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.