Maak kennis met de man die grote banken doet beven

Schreeuwen tegen Michael Barr, de belangrijkste banktoezichthouder van de Fed, is nooit bijzonder effectief geweest, zoals zijn vrienden en collega’s u zullen vertellen. Maar dat weerhield de grootste Amerikaanse banken, hun lobbyisten en zelfs zijn collega’s er niet van, die met een mengeling van achterdocht en woede op zijn voorstel reageerden om het toezicht op de belangrijkste kredietverstrekkers van het land te verscherpen en uit te breiden.

“Er is geen rechtvaardiging voor grote kapitaalverhogingen bij de grootste Amerikaanse banken”, zegt Kevin Fromer, voorzitter van het Financial Services Forum. In de huidige situatie Nadat toezichthouders ontwerpregels hadden vrijgegeven onder leiding van de heer Barr. Dit voorstel zou de hoeveelheid gemakkelijk toegankelijk geld vergroten waar banken op moeten voorbereid zijn, waardoor hun winsten mogelijk zouden afnemen.

Zelfs vóór de release leidden geruchten over de inhoud van het ontwerp tot een bliksemcampagne: door Bank of America Lobbyisten En degenen die zijn aangesloten bij banken, inclusief Banque Nationale de Paris Paribas, HSBC En Bank 💰 Ga naar Capitol Hill. Wetgevers stuurden bezorgde brieven naar de Fed en bestookten haar functionarissen met vragen over wat het voorstel zou inhouden.

Formeel voorstel Sindsdien is ze aangevallen. Woensdag maakte elke Republikeinse wetgever deel uit van de House Financial Services Committee Hij schreef aan de heer Barr Twee andere toezichthouders op het bankwezen riepen op tot intrekking ervan. Senator Mark Warner, een democraat uit Virginia, zei donderdag tegen Politico dat hij vreesde dat dit zou bijdragen aan een ‘perfecte storm’ van stress op het financiële systeem, samen met stijgende rentetarieven en een inzinking van de commerciële vastgoedsector.

Het Bank Policy Institute, een handelsgroep, lanceerde onlangs een nationale reclamecampagne waarin de Amerikanen werden aangespoord om “Vraag antwoorden aan“over de nieuwe kapitaalregels van de Fed. Dinsdag verschenen de organisatie en andere handelsgroepen De fundering leggen om een ​​rechtszaak aan te spannen over het voorstel, met het argument dat de Fed de wet heeft overtreden door te vertrouwen op analyses die niet openbaar waren gemaakt.

Sommige collega’s van de heer Barr hebben zich tegen de voorgestelde veranderingen verzet: twee van de zeven gouverneurs van de Fed, beiden benoemd door Trump, Stem tegen Het is een flagrant teken van onenigheid binnen de op consensus gerichte instelling.

“De kosten van dit voorstel zouden, als het in zijn huidige vorm wordt geïmplementeerd, aanzienlijk zijn”, schreef Michelle Bowman, gouverneur van de Fed en een frequente criticus van het voorstel van de heer Barr, in een artikel. stelling.

Als dit voorstel wordt aangenomen, zou het de regels voor de grootste Amerikaanse banken en hun iets kleinere tegenhangers aanzienlijk aanscherpen.

Dit zal de voltooiing markeren van een proces in de richting van verscherping van het bankentoezicht dat begon in de nasleep van de financiële crisis van 2008 en het begin van de regelgevende reactie van de regering op een reeks pijnlijke bankexplosies dit jaar.

Voor de acht grootste banken zou het nieuwe voorstel de kapitaalvereisten kunnen verhogen van gemiddeld 12 procent naar gemiddeld 14 procent nu. Voor banken met activa van meer dan 100 miljard dollar zou dat het toezicht versterken in het harde optreden dat werd aangewakkerd door de ineenstorting van de Silicon Valley Bank in maart. Kredietverstrekkers van deze omvang hadden minder te maken met toezicht omdat ze niet werden gezien als een significant risico voor het banksysteem als ze zouden instorten. De ineenstorting van de bank vereiste ingrijpende overheidsingrijpen, wat bewees dat deze theorie onjuist was.

De heer Barr lijkt op het eerste gezicht niet de hoofdpersoon in een mesgevecht op regelgevingsgebied.

De regering-Biden heeft hem voor de functie genomineerd, en de Democraten zijn doorgaans voorstander van strengere financiële regels – dus er werd altijd van hem verwacht dat hij strenger zou zijn tegenover de banken dan zijn voorganger, de kandidaat van Trump. Maar de vice-voorzitter voor toezicht van de Fed, die in juli 2022 op zijn post werd benoemd, heeft de gave om in het openbaar onopvallend over te komen: hij spreekt zacht en heeft de gewoonte om te glimlachen als hij spreekt, zelfs als hij voor een uitdaging staat.

De heer Barr is aangetreden met de reputatie, terecht of niet, dat hij enigszins gematigd was. Als hoge functionaris van het ministerie van Financiën hielp hij bij het ontwerpen van de regelgevende reactie van de regering-Obama op de financiële crisis van 2008 en onderhandelde hij vervolgens over wat de Dodd-Frank Act van 2010 zou worden.

De veranderingen die hij en zijn collega’s tot stand hebben gebracht, hebben het toezicht op de banken aanzienlijk versterkt, maar het ministerie van Financiën, onder leiding van de toenmalige minister van Financiën Timothy Geithner, werd vaak bekritiseerd door progressieven omdat het te zwak was tegenover Wall Street.

Die erfenis heeft de heer Barr soms achtervolgd. Hij stelde zich echter kandidaat voor een zetel in de Raad van Bestuur van de Federal Reserve in 2014 Progressieve groepen waren ertegen. Toen hij werd voorgesteld als potentiële kandidaat om in 2021 het Office of the Comptroller of the Monet te leiden, maakte een soortgelijk koor bezwaar, waarbij machtige Democraten, waaronder senator Sherrod Brown, voorzitter van de Bankencommissie, zich achter een andere kandidaat schaarden.

Barr’s kans om terug te keren naar de beleidskringen in Washington kwam toen Sarah Bloom Raskin, een professor in de rechten die werd genomineerd als vicevoorzitter van het toezicht bij de Federal Reserve, moest afhaken. Omdat er een nieuwe kandidaat nodig was, benoemde de regering-Biden de heer Barr.

Plotseling werd het feit dat hij er zojuist van beschuldigd was te centristisch te zijn om leiding te geven aan het Bureau van de Controleur van de Munt een zegen. Er was een gewone meerderheid in de Senaat met 100 zetels nodig om het voorstel goed te keuren, met 66 stemmen.

Tegen die tijd had het idee dat hij een lichte aanraking zou hebben, vaste voet gekregen. Analisten En hij verwachtte “Gerichte aanpassingen” aan de organisatie tijdens zijn bewind. Maar banken en sommige wetgevers vonden in de daaropvolgende veertien maanden genoeg redenen om erover te klagen.

Wall Street realiseerde zich dat de heer Barr de Amerikaanse versie van de mondiale regels zou moeten implementeren, ontwikkeld door een internationale groep genaamd het Bazels Comité voor Bankentoezicht. Banken verwachtten aanvankelijk dat de Amerikaanse versie er vergelijkbaar uit zou zien als, en wellicht zelfs sterker, dan de internationale standaard.

Maar begin dit jaar deden geruchten de ronde dat de aanpak van de heer Barr wellicht strenger zou zijn. Toen kwam dit voorjaar de ineenstorting van Silicon Valley Bank en andere regionale kredietverstrekkers – wier regels onder de regering-Trump werden versoepeld. Dit leek voorbestemd om tot strengere regels te leiden.

In een van zijn eerste handelingen als vice-president schreef de heer Barr een vernietigend intern overzicht van wat er was gebeurd, waarbij hij concludeerde dat “de regelgevingsnormen van de SVB te laag waren” en hij botweg kritiek uitte op het toezicht van de Fed op de instelling en haar sectorgenoten.

De conclusies van de heer Barr riepen enkele bezwaren op: mevrouw Bowman zei dat zijn recensie berustte “op een beperkt aantal interviews met niet-toegeschreven bronnen” en “het product was van één bestuurslid, en vóór publicatie niet door andere bestuursleden werd beoordeeld.” “.

Maar dit kon het momentum richting strengere regelgeving niet tegenhouden.

Toen Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, zei: ik gaf hem normaal Tenminste zes Republikeinen hebben tijdens hun getuigenis over de economie voor het Congres in juni de mogelijkheid van strengere regelgeving ter sprake gebracht, waarbij verschillende mensen waarschuwden om niet te ver te gaan.

Toen het voorstel uiteindelijk in juli werd uitgebracht, was het duidelijk waarom de banken en hun bondgenoten zich zorgen maakten. Eén amendement zou het voor banken moeilijker maken om hun beoordelingen van operationele risico’s te manipuleren – waar ook zaken als rechtszaken onder vallen. Deze en andere maatregelen zouden de banken ertoe aanzetten meer kapitaal aan te houden.

Het plan zou grote banken ook dwingen sommige woninghypotheken – waarvan de meeste groter zijn – als risicovollere activa te behandelen. Dat leidde niet alleen tot bezorgdheid bij de banken, maar ook bij progressieve democraten en eerlijke woningcorporaties, die hun bezorgdheid uitten dat dit de kredietverlening aan lage-inkomensgebieden zou kunnen ontmoedigen. Managementnieuws Dit kwam laat in het proces en verraste zelfs sommigen in het Witte Huis, volgens mensen die bekend zijn met de zaak.

Afgevaardigde Andy Barr, een Republikein uit Kentucky, zei dat aspecten van het voorstel de internationale normen overtreffen, wat “veel mensen verraste”, en dat de Fed geen duidelijke analyse van de kosten en baten heeft gegeven.

“Vice-president Barr gebruikt een aantal bankfaillissementen als excuus”, zei hij.

Banken “hebben het gevoel dat hij koppig is”, zegt Ian Katz, analist bij Capital Alpha Partners, een onderzoeksbureau in Washington. “Ze hebben het gevoel dat hij de man is die de beslissingen neemt, en er zijn niet veel oplossingen.”

Hij heeft fans. Andrew Cecere, CEO van US Bancorp en lid van de adviesraad van de Fed, zei dat Barr ‘zeer coöperatief’ was en een ‘goede luisteraar’.

“We zijn het misschien niet over alles eens, maar hij probeert het te begrijpen”, zei Cecere.

De Federal Reserve heeft geen commentaar gegeven op dit artikel.

De vraag is nu of het definitieve voorstel, dat samen met twee andere toezichthouders is uitgebracht, zal veranderen: de bankiers zijn veranderd Tot 30november Om suggesties te geven over hoe u deze kunt wijzigen. Collega’s die met Barr hebben samengewerkt de laatste keer dat hij de Amerikaanse bankregels hervormde – in de nasleep van de financiële ineenstorting van 2008 – suggereerden dat hij misschien wel bereid zou zijn om te onderhandelen, maar niet als hij niets nodig achtte.

Amyas Gerrity, een ambtenaar van het ministerie van Financiën onder de regering-Obama, en andere beleidsmakers van de overheid sloten zich bij hem aan in de discussies over consumentenbescherming en toezicht op grote banken. Hij zag hoe de heer Barr enkele ideeën achterliet in de bestuurskamer (zoals een online marktplaats waar consumenten creditcardvoorwaarden kunnen vergelijken), terwijl hij hard vocht voor andere (zoals een sterke structuur voor de toen opkomende financiële bescherming van consumenten). kantoor).

Als mensen het niet eens waren met de heer Barr, zelfs luid, luisterde hij beleefd – vaak voordat hij verder ging met het plan dat volgens hem het beste was.

“Soms, in zijn nadeel, is Michael zichzelf”, zei de heer Gerety. “Hij is heel bereid om kleinzielige persoonlijke politiek op te offeren om beleidsdoelen te bereiken waarvan hij gelooft dat ze goed zijn voor de mensen.”

De verwachting is dat er enkele aanpassingen zullen plaatsvinden in het huidige voorstel: zo wordt er onder meer gekeken naar het voorstel voor de woninghypotheek. Maar veel analisten zeiden dat ze verwachten dat de uiteindelijke regel consistent zal blijven.

Ondertussen lijkt meneer Barr zijn reputatie van vriendelijkheid te hebben geschokt. Dean Baker, een econoom bij een progressieve denktank, die in een nieuwsartikel uit 2014 zei dat de heer Barr “niet echt te vertrouwen is om achter de industrie aan te gaan”, zei dat zijn mening veranderd is.

‘Ik heb door de jaren heen zeker een betere indruk van hem gekregen,’ zei de heer Baker.