Procter & Gamble vecht tegen “hebzuchtige inflatie”-claims nadat de marges enorm zijn gestegen

Procter & Gamble verhoogde de winstmarges voor het eerst in twee jaar nadat ’s werelds grootste fabrikant van huishoudelijke artikelen de afgelopen maanden de prijzen voor consumenten sneller opdreef dan de eigen uitgaven stegen.

Maar FMCG-managers hebben het idee betwist dat ze erop uit zijn de winstgevendheid te vergroten ten koste van het winkelend publiek – een fenomeen dat bekend staat als “hebzuchtige inflatie” – en waarschuwden voor een “gebrek aan wijdverbreide beperking” van de inputkosten.

Uit de resultaten van vrijdag van het in de VS gevestigde bedrijf bleek dat de prijzen in zijn portfolio van consumentenproducten, waaronder Fairy-afwasmiddel, Oral-B-tandenborstels en Pampers-luiers, in het meest recente kwartaal met ongeveer een tiende zijn gestegen.

Als gevolg hiervan kochten consumenten die onder financiële druk stonden minder bij P&G en daalde het verkoopvolume van het bedrijf met 3 procent in de drie maanden tot eind maart.

Hogere prijzen compenseerden echter het lagere volume en hielpen het in Cincinnati gevestigde bedrijf een netto-omzet van $ 20,1 miljard te behalen, een stijging van 4 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

Ondanks verdere stijgingen van de kosten van goederen en materialen verbeterde de brutomarge van P&G met 1,5 procentpunt tot 48,2 procent – de eerste verbetering sinds 2021.

De resultaten duwden de aandelen in P&G, die tot nu toe weinig veranderd zijn gedurende het jaar, tijdens de ochtendhandel in New York met 4 procent omhoog.

Hoewel de margestijging van P&G voornamelijk werd gedreven door hogere prijzen, hielpen productiviteitsbesparingen ook. De nettowinst steeg met 2 procent tot 3,42 miljard dollar.

Zowel de prijsstijgingen als de productiviteitsinitiatieven “waren absoluut cruciaal voor ons om in deze omgeving te kunnen blijven opereren”, aldus Andre Scholten, chief financial officer.

Hij voegde eraan toe dat het bedrijf – wiens producten Head & Shoulders-shampoos, Tampax-tampons en Gillette-scheermesjes omvatten – “net begon” om “naar onze uitweg te zoeken” na marge-erosie in de voorgaande opeenvolgende kwartalen.

Procter & Gamble zei vrijdag dat het geconfronteerd werd met een “tegenwind” van $ 3,5 miljard voor het fiscale jaar eindigend in juni door ongunstige vreemde valuta en hogere kosten van goederen en materialen.

Het verwachte resultaat was $ 200 miljoen lager dan het totaal dat in januari was voorspeld vanwege lagere kosten van goederen en vracht dan eerder verwacht.

Scholten zei echter dat terwijl de kosten van sommige grondstoffen, zoals pulp, “een beetje dalen”, andere energie-intensieve materialen – waaronder bijtende soda en ammoniak – stijgen.

“Er is geen wijdverspreide beperking in termen van inputkosten”, zei hij, eraan toevoegend dat de recente margeverbetering slechts “bescheiden” was.

De CFO zal de komende maanden niet worden betrokken bij de prijsplannen van P&G, hoewel hij liet doorschemeren dat het ergste voor het winkelend publiek misschien voorbij is.

Hij merkte op dat hoewel de “kostenomgeving” “onbehulpzaam” blijft, deze de afgelopen weken niet significant is verslechterd.

Op basis van kwartaalresultaten zei P&G dat het verwacht dat de jaarlijkse omzet op organische basis met 6 procent zal groeien in vergelijking met het vorige bereik van 4 tot 5 procent.

Ik verwachtte echter dat EPS zich aan de “onderkant” van het eerder uitgebrachte bereik zou bevinden. Het bedrijf zei dat het verwacht dat de verwaterde nettowinst per aandeel zal variëren tussen vlak en hoger met 4 procent.